怎么看懂股指期货-第3页

整体收益：23, 533.72（-5,000,000*0.85%+1.22%*1,082,520*5）。

套利是指交易者利用市场上两个相同或相关资产暂时出现的不合理的价格偏差，买入价值相对低估的资产，同时卖出价值相对高估资产的交易行为。当这种不合理的价格偏差缩小或消失时，套利者即可再做相反的交易，就可以获取套利利润。

股指期货理论价格：F(t , T）=S(t)*(1+R*(T-t)/360)-D。S 是现货价格；R 是7日回购利率；T 期货合约最后一个交易日期，t 是分析日；D是预期红利现值

如果觉得上述公式比较复杂，付费交易软件或数据库的程序会根据后台的数据，计算理论上股指期货的价格。当理论价格高于现在价格时，开股指期货多仓，同时做空沪深300ETF；当价格恢复合理水平时，进行平仓套利。如下图所示，沪深300指数期货1707合约价格低于理论上价格，有套利空间。

投机交易是指根据对市场的判断，把握机会，利用市场的价差进行买卖，从中获得利润的交易行为。在股指期货市场，投机者根据自己对股指期货价格走势的判断，做出买进或卖出的决定，如果这种判断与市场价格走势相同，则投机者平仓后可获取投机利润：如果判断与价格走势相反，则投机者平仓后承担投机损失。投机既能获得高收益，也要承担高风险。

随着中金所放宽股指期货异常交易手数的认定、降低交易保证金和手续费，一方面可以促进其价格功能，有助于完善金融市场，另一面对于需要使用衍生品的证券投资策略基金而言，股指期货、期权等衍生品市场繁荣，也能提高各策略的有效性，尤其利好于股票策略和市场中性策略。

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