18年虽然规划的新产能有近200万吨,但大多是高成本的外购电石法,投产时间也集中在下半年,产量的冲击较小,对价格影响也很小,甚至有可能拉高边际成本。因此我们预计,18年PVC供给增量不会超过2.5%。
投资建议与投资标的
国内PVC上市公司企业很多,我们认为竞争力最强的企业集中在原料和能源成本较低的西北,建议关注上市公司中鸿达兴业(002002,增持)、君正集团(601216,未评级),两者每万元市值的PVC产能分别为0.34吨和0.18吨,PVC每上涨1000元对应的EPS弹性分别为0.18元和0.06元(假设成本不变,所得税率25%)。
风险提示
宏观经济下行;环保政策变化;PVC产能大量投产。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
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