2018油价走势将如何演绎-第2页

OPEC是否会提前退出减产？

俄罗斯能源部长诺瓦克上周五（1月12日）表示，参与减产的各方定期讨论退出减产的方案安排。他说，虽然一个部长委员会1月21日将在阿曼讨论这个问题，但这不是会议的主要目标。俄罗斯卢克石油公司的首席执行官Vagit Alekperov也表示，如果原油价格维持在70美元以上，俄罗斯将开始退出该协议。

德意志银行分析师Michael Hsueh认为，70美元/桶的油价必然会加速有关退出减产的讨论。随着经合组织（OECD）的原油库存正常化促使OPEC开始讨论放松供应限制，油价将会趋稳。由于五年经合组织（OECD）库存均值目标目前仅有7900万桶的过剩，如果石油市场恢复平衡，那么到2018年中，OPEC很可能会结束与非OPEC产油国之间的减产协议。

国金证券总结了五大原因导致OPEC可能退出减产。分别为，一，原油库存正常且供需情况继续改善；二，阿美上市后，沙特对油价上涨诉求减弱；三，油价的快速增长；四，减产执行率差异导致各产油国出现分歧；五，俄罗斯不甘减产的份市场份额被竞争对手美国占据，不再配合减产。

页岩油成潜在“对冲”力量

在欧佩克可能针对退出减产制定策略之际，美国页岩油出现加快生产的迹象。依据贝克休斯的数据，过去一周，美国石油钻井平台活跃数量上涨了10至752，是自去年6月份以来的最大涨幅。原油分析师斯佩克特隆指出，上周美国原油钻井数量增幅创七个月以来最大，暗示着美国页岩油生产接下来有望提速。

国能源署在最近公布的短期能源展望里预计，2019年美国原油预计产量为1085万桶/天，相较于2017年上涨了155万桶/天。2018年产量预计在1027万桶/天上下，超过1970年960万桶/天的历史最高点。1000万桶/天的产量纪录预计将在今年二月份被打破，并在2019年12月突破1100万桶/天。