周三早盘商品走势分化,截止中午收盘,玻璃上涨2.13%,甲醇、沪铅、焦煤涨逾1%,而跌幅方面,白糖、螺纹钢、PVC、沪锡、丙烯、热卷跌逾1%。
消费效应逐渐减弱
从贸易商成交情况来看,12月上旬建材日均成交16.5万吨,较11月日均水平下滑3.6万吨/天。此外,以上海市场为例,12月首个交易周成交建材3.3万吨,环比下滑4000多吨,为今年9月中旬以来的最差成交水平。板材终端需求行业之一汽车行业,从11月产销数据来看,旺季表现不及预期,1—11月汽车产出增速在旺季迎来三连降,而单月汽车销量更是低于产量约12万辆。2017年临近收尾,购置税优惠政策引发的提前消费效应逐渐减弱。
综上所述,基本面供需皆转弱预示着钢价短期将维持横盘整理,当前螺纹钢期货合约较现货呈现显著贴水:1805主力合约贴水15%、近月1801合约贴水7%—8%,鉴于1801合约即将进入交割月,交割月前的基差修复逻辑使得螺纹钢期价仍存上行空间。套利方面,鉴于卷螺供给端限产力度不一,以及明年三四月份二者下游终端需求表现分化,建议在1805合约布局多螺纹抛热卷的套利。 (作者单位:华泰期货)
受电石限产影响,近期PVC价格走势强劲。但是考虑到限产影响有限,供大于求的问题仍然存在,因此PVC上涨基础不牢,存在较大的回调风险。
限产企业产量占比极小
近期,PVC价格大幅上涨主要得益于上游电石限产消息炒作。经证实,宁夏地区部分电石企业停车限产,但是力度相对有限,仅有15台左右电石炉停车或计划停车,停车的电石企业日产量总计在2000吨左右,占全国每日电石总量的3%左右,对电石价格影响有限。从近期现货价格的运行情况来看,这一观点再次得到证实,目前国内电石现货均价为3525元/吨,11月中旬为3700元/吨。因此,电石限产对市场的影响更多在心理层面。
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