沪铝延续窄幅震荡 上游供应引关注-第2页

而早在今年4月，国家发改委、工信部、国土资源部和环保部四部委就曾联合发布《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案的通知》(以下简称《通知》)，决定用6个月时间分4阶段，全面完成电解铝违规违法项目清理整顿工作。而随着《通知》中规定截至日期的临近，当前产能去化的进展再次受到关注。

整体来看，目前作为主导因素的供给侧改革方面违规产能减产基本落地。因此，后期市场关注的重点料将更多倾向于市场基本面的变化上。从现货市场表现来看，当前原铝的社会库存以及交易所库存均有所增长，其中社会库存持续创下历史新高的情况尤为值得注意。鉴于当前铝市基本面偏弱局面难以彻底扭转，建议投资者警惕回调风险。

而针对库存情况，华泰证券则表示，当下库存对应的可用天数约为14天，处于合理中枢，且考虑市场看涨预期及主动加库存倾向，所谓“高”库存的影响需辩证看待。该机构认为，从6月开始，企业陆续宣布减产，而考虑到减产周期的时滞，预计9-10月份的产量将可能减少。同时，预计四季度将出现季度性供不应求情况。由于海外亦是供不应求，国内缺口或难以通过进口得以缓解。因此，产能充分缩减后，价格上涨概率仍较大，且因供不应求情况的存在，价格上限难料。