股指面临大幅下跌的风险-第3页

笔者分析，货币供应量增速下降，使PPP项目落地存在难度，导致基建资金无法到位。此外，有些社会资本并不考虑自己的实力而大胆拿项目，但很多时候做不下来，这也是目前PPP项目的落地率不高的原因。根据财政部PPP中心的最新统计，截至2017年6月末，在全国入库项目中，已签约落地的项目有2021个，投资额达到3.3万亿元，整体项目落地率为34.2%。总体而言，中国政府在推动中国经济向服务和消费转型、实现经济再平衡方面持续取得进展，今年上半年消费对中国经济增长的贡献率达63.4%，但中国经济增速与前几年相比的确有所放缓。中国经济在结构调整时期持续存在下行压力，这不利于股市的进一步上涨。

二级市场呈现净减持状态

8月以来，A股上市公司重要股东二级市场持股变动呈现净减持状态。截至8月16日收盘，8月以来两市共有123家公司发生重要股东二级市场持股变动，净卖出股份达到1.4亿股，净减仓参考市值约为2.6亿元。大股东减持行为可能说明公司在短期内盈利能力呈下降趋势，股价很难创出高点。从现行的制度层面来看，限售股股东持股成本低，获利空间巨大，套现意愿自然就强烈，而在金融监管趋严、市场流动性相对紧张的情况下，很难有资金愿意接盘，其股价走势易跌难涨。笔者判断，股市筹码供给只会越来越多。截至8月18日，年内发审委共审核338家企业的首发申请，创最近三年的新高。8月A股解禁规模高达2467.64亿元，排在全年12个月的第四位，9月解禁规模将达到3063.66亿元，排在全年的第二位。