中期惯性需求及“冬储”将支撑钢价维持强势-第2页

此外，楼市的区域性差异，使得政府不得不采取差异化的政策。国土部表示，对房价上涨压力大的城市要合理增加土地供应，调整用地结构，提高住宅用地比例;对去库存压力大的三四线城市要减少以至暂停住宅用地供应。热点城市有需求，如果增加土地供应，那么在一定的时间窗口内，地产对应的钢材需求可能增加而非下降。当然楼市资金结构的变化，决定了其在房屋销售面积持续下降的情况下，对于钢材需求腾挪空间有限。

房地产惯性仍存

3月房地产开发企业房屋施工面积636977万平方米，同比增长3.1%，其中住宅施工面积同比增长2.2%。房屋新开工面积31560万平方米，同比增长11.6%，其中住宅新开工面积22751万平方米，同比增长18.1%。房屋竣工面积23031万平方米，同比增长15.1%，其中住宅竣工面积16500万平方米，同比增长13.7%。数据整体依然靓丽，但较2月份来看，同比增幅有较大的回落。而在汽车领域，据中汽协数据显示，3月份汽车产销分别完成260.4万辆和254.3万辆，产销同比增长3%和4%，增速比较上年同期分别下降7.2和4.8个百分点。对比来看，钢材产量的增幅大于需求。且从库存的角度来看，受去年行情好转的影响，社会库存大幅增加，降价行情开启，市场信心不足的情况下，出货意愿大幅增加，这一部分也加剧了市场供需的矛盾。

2016年“去产能”无疑取得巨大成功，一年时间钢铁工业协会会员企业从亏损847亿元，转为盈利350亿元左右，规模以上煤炭企业实现利润950亿元，约为2015年的2.1倍。2017年这一政策将继续进行，判断钢材价格走势，“去产能”政策至关重要。市场在“去产能”冲击产量，进而导致产量收缩的预期较为一致，分歧在于政策执行力度。行政化的“去产能”导致钢铁行业在产能过剩的背景下，行业利润较为丰厚，2016年是“去产能”政策执行的头一年，来自市场反扑产量增加的力量尚不强大。在2017年钢铁行业利润仍然丰厚的一致性预期下，来自市场的反扑概率将加大，尤其是统计外的监管有难度的产能。同时地方政府与中央政府诉求的差异，也增加了市场对于政策执行会不会流于形式的质疑。