钢铁、煤炭行业的改革力度和成效超出了市场预期。受此影响,2016年国内钢铁、煤炭等黑色系商品价格出现大幅上涨,期货市场也涨幅巨大。
而稻米市场则不同。在最低收购价预案的支撑下,经过2016年四季度以来的持续上涨,当前稻米价格仍处于近一年来的高位,部分稻谷价格已高于最低收购价,也处于历史高位附近,同时也大幅高于国际大米价格。即使目前进行供给侧改革,预计稻米价格上行的动力不足。
从产能上看,黑色系产能实实在在得到压缩,而稻谷产能不但不能压缩,甚至还要提高。
从库存上看,黑色系商品的高库存已被有效化解,稻谷库存仍在快速增加。
之前,黑色系商品受价格长期低迷甚至亏本影响,企业生产意愿降低,开工率大减,加上近年来黑色系商品产能不断被压缩,原来的高库存已基本得到消化。如2015年10月后,由于钢铁市场极为低迷,多数钢厂大幅亏损、被迫减产,导致2016年初钢材社会库存降至极低水平,为价格上涨提供了基础。
反观稻米市场,由于多年产大于销,稻米市场结余大增,加上大米进口连年增加,国内稻谷库存急剧膨胀。
2016年全国稻谷产量为20693.4万吨,国家粮油信息中心预计,2016/2017年度国内稻谷总消费为18511万吨,产大于需2180万吨;进口稻谷(大米进口量除以0.7)420万吨;全国稻谷结余量为2522.4万吨,上年度高达2900多万吨,国内稻谷库存持续大增。据分析,目前仅最低收购价托市收购的临储稻谷就超过1亿多吨,为2016年产量的六成左右。若今年托市收购启动,则稻谷库存还将增加。庞大的库存压力在没有得到释放之前,稻米市场将易跌难涨。
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