甲醇基本面正在改善现货价格很难出现大幅下挫行情-第2页

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2017-1-9 9:22:31

2016年年初，在原油价格上涨、供需紧平衡的共同作用下，甲醇期货价格开始上行。随着利多因素的兑现，2016年年底，甲醇多头获利了结，价格大幅回调。截至2017年1月6日收盘，甲醇主力1705合约报收于2646元/吨，较高点下跌334元/吨，跌幅为11.21%。

此外，前期甲醇价格持续上涨，西北地区的甲醇运输到华东地区，覆盖运输费用后，还有利润，刺激了西北甲醇货源流入华东。然而，由于华东市场价格的下挫，西北货源流向东部地区的国内贸易窗口将关闭，从而支撑甲醇价格。

进口量增加和西北货源流入是建立在甲醇价格高位的基础上，一旦甲醇价格回归到合理水平，其对甲醇市场的利空作用就将衰减。

库存端来看，由于消费表现良好，国内甲醇港口库存持续下降。截至2016年12月30日，华东和华南地区甲醇港口库存为42.4万吨，较12月23日减少0.6万吨，降幅为1.4%。其中，华东地区甲醇港口库存为28.1万吨，较12月23日减少1.8万吨，降幅为6.02%；华南地区甲醇港口库存为14.3万吨，较12月23日上升1.2万吨，增幅为9.16%。甲醇港口总库存持续下降，较2016年9月18日的高点萎缩45.7万吨，已经处于相对低位。

需求端来看，受环保检查的影响，甲醇传统下游甲醛和二甲醚部分企业被迫降低负荷甚至停产，这抵消了下游利润好转对需求的提振效应。不过，2017年国内将有大量的煤制烯烃投产，并且集中在上半年，甲醇的潜在需求增加。在这此预期下，不宜过分看空甲醇需求。

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