煤炭板块强势,焦煤继续上扬,领涨近3%,贵金属低开走低,盘面白糖领跌,但跌幅不及1%。截止发稿,焦煤涨2.75%,橡胶涨1.39%,焦炭涨1.23%,动力煤涨1.06%。沪锌、铁矿和棉花等涨近1%。
16/17榨季的平衡表中,国产糖产量、进口糖这两个项目可视为常量,消费量为变量。影响消费的因素主要是经济增速,高糖价不会抑制消费,因为替代品暂时没有进一步替代的空间。要实现供求平衡,即期末库存水平满足3个月的消费,常量和变量之间存在约200万吨的缺口,这将由走私糖和国储糖共同填补。由于缺口不大,最理想的状况是走私糖与国储糖呈现此消彼长的关系。
16/17榨季国内糖价将在走私糖-配额外进口糖的成本之间震荡。虽然外盘格局一路向好,但国内缺口想象空间不大,16/17榨季国内白糖不具备明显的投资价值,仅有短线投机价值。
策略&;;建议:针对200万吨的缺口,短线投机逻辑建议按热点切换时间点划分。明年2季度之前,1期放储不超过100万吨,放储有越拍越高的可能性,超过150万吨,可以考虑内外套;2季度之后,放储加走私未超过150万吨,但国产糖产销高于同期,多单加码;若放储加走私超过150万吨,结合国外市场的情况,3季度越接近后期,单边做空越安全。
温馨提示:请远离场外配资,谨防上当受骗。
下一篇> 钢厂挺价能否顶住市场压力