沪胶后市难以走出趋势性行情-第2页

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2016-7-20 9:25:55

7月以来，因过量降雨导致短期供给偏紧以及下游延续高开工率，胶价并未延续前期的大跌，反而在万点大关站稳。上周四，关于混合胶禁止通关的传闻导致天胶大涨，虽然事后被证伪，胶价回落，但近期基本面消息频出，不确定性增强。

笔者认为，供给面上的主要不确定因素就是天气，今年拉尼娜气候出现的概率很大，拉尼娜气候会让西太平洋降水增加，假如拉尼娜气候覆盖东南亚主要产区时间较长，大量降雨不但会阻碍正常的割胶进度，影响运输，还会导致洪涝等灾害。

轮胎出口和重卡销售向好

7月是天胶下游传统季节性消费淡季，但近期的轮胎出口和重卡销售数据都有继续向好的迹象，雪地胎提前排产，带动轮胎开工率稳定维持较高水平。国内半钢胎开工率为74.31%，全钢胎开工率为73.94%。

笔者认为，房地产和物流是重卡需求增长的最主要因素。中汽协数据显示，6月重卡销售同比上涨13%，连续5个月保持两位数增长。一方面，虽然近期的一线二线部分城市房地产市场受政策影响有所回落，但其强劲复苏的惯性会继续带动重卡产销数据的连续增长；另一方面，国内物流行业迅速发展，面向长途、高效的物流车型不断出现，特别是牵引车的产销增速有显著提升。因此，物流车的更新换代成为继房地产之后，重卡市场复苏的重要推手。下游消费淡季不淡使得天胶在重回割胶旺季后，继续处于供需平衡状态。

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