5月10日USDA将发布5月份玉米供需报告-第2页

来看一下USDA首次2016/17年度作物供需预测，这将是市场关注焦点，因为自2月展望论坛以来市场发生了很大的变化，在今年播种期间天气基本正常的情况下，预计USDA会采用3月31日种植意向报告预测面积及农业展望论坛预测的趋势亩产。过去两年USDA5月报告均采用2月份的亩产预测，尽管之后如果持续潮湿天气，则亩产可能会大幅调整，预计今年会采用168蒲/英亩的亩产。USDA会采用3月31日预测的面积9360.1万英亩，尽管我们认为6月报告可能会下调面积100万英亩，因为会转种大豆。USDA假设收割比率为91.4%，这意味着收割面积为8555.1万英亩，产量预计为143.73亿蒲，2月份时USDA预测产量为138.25亿蒲，预计会上调5.25－575亿蒲。

需求方面，相比2月预测预计USDA可能会大幅上调需求量。在巴西双季玉米产量担忧不断加剧情况下，预计USDA会上调出口量，虽然中国因素不确定性较高，市场越来越担忧为了缓解庞大的国储库存，中国将转向出口玉米，但巴西产量年比会下降500万吨以上，这可能会提振美国2016/17年度玉米出口大幅提高。目前美国新作出口量会达到18.5亿蒲，高于陈作出口预测量17亿蒲，年比增加近400万吨，USDA2月份预测新作出口量为17亿蒲。

对于明年玉米饲用需求预测略有难度，虽然价格持续有利，但其它饲料竞争加剧，因对中国出口的非玉米饲料数量可能会相对有限。在乙醇产量稳定至增加的情况下，2016/17年度DDGS产量和供应量仍会保持高企，高粱供应也会保持充足。面积年比下降导致产量下滑7500-8500万蒲将被明年出口下滑所抵消，过去两年高粱出口量在3.15-3.5亿蒲，预计因对中国出口下滑，新年度出口量会降至2亿蒲以下。目前预测2016/17年度玉米饲用/调整用量为53.75亿蒲，相比本年度预测为52.75亿蒲，USDA2月份预测为54.25亿蒲。