当地时间2月1日，芝加哥商品交易所(CME)宣布调高白银期货保证金，对Comex白银期货每份合约保证金将从14000美元调高至16500美元，调升幅度达18%，自2月2日起生效。
一方面从金银走势互动运行规律看，如银价突破前高，则意味着始于去年3月中旬以来的金银上涨走势仍将成立，根据白银见顶在前而黄金见顶在后的历史规律，黄金仍然有望借势刷新历史新高。
另一方面从价格与投机净多持仓背离角度看，银价突破前高后，将自然修复与去年8月以来投机净多持仓创出新高而价格未能突破前高的背离局面，使得持仓重回与价格共振向上的良性局面。
但若银价无法突破前高，则意味着目前的行情仍然处于去年8月初以来的振荡回调格局，根据黄金见底在前而白银见底在后的规律，白银前期低点21.8美元/盎司被跌破的概率仍然存在。
实物白银交易依然火热
值得注意的是，芝商所上调保证金比例恐怕只能令期银和现货白银降温，难以影响实物白银的交易。自上周以来，欧美实物白银交易异常火热。许多金银交易商表示，巨大的需求使他们没有现货白银可以出售。
据零对冲，包括Money Metals、SD Bullion等实物白银销售网站都已经暂停了实物白银的销售。这一现象从上周就已经开始了，SD Bullion的CEO泰勒(Tyler Wall)在接受采访时表示，其公司在上周五收盘前24小时卖出的白银数量是平常周末卖出数量的10倍。
正常情况下，如果SD Bullion突然遇到巨量的订单，它可以在周末之前找到一个供应商来满足这部分需求。但这次，许多供应商和铸币厂在上周五就没有库存了。供应商都担心会出现巨大的白银供应缺口。
目前交易者为购买实物白银而支付的溢价正在飞涨，销售商网站上的大多数实物白银价格至少较现货高出30%，而且销售商现在也无法从批发商那里以更低的价格获得实物白银。
白银价格暴涨不仅鼓动了更多人跟随Reddit散户的投资风潮，还增强了一种“信念”，即持有实物白银比在股票市场投机更加安全。
相关分析师表示，白银价格受到炒作，投行仍唱多白银，季节性需求也起支撑作用。不过，银价的上涨与游戏驿站和AMC等股票的区别在于，一些大型投资集团一直看好银价。
而白银的工业需求在今年也非常旺盛。著名机构高盛还将白银视为“首选”贵金属，其12个月目标价为30美元/盎司，原因是美元下跌和绿色科技产品的需求对银价起到支撑作用。
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