铁矿石年内以趋势性下跌为主 FMG的产量有可能会小幅下降

国外矿山增产持续，且增产以高品矿为主，预计四大矿山在未来的2018年将继续增产，主要增量来自淡水河谷的S11D项目及力拓的新增项目Silvergrass(勒姆迪三期)。必和必拓总体供应平稳，而FMG的产量有可能会小幅下降。

必和必拓：2018年，金步巴矿区产量将继续创新高;同时，今年三季度新建多个加工厂，同时给料速率趋于稳定，带来了各矿区生产力的提升;2017年6月鲸背山选矿厂大火导致了较低的露天堆场库存，但三季度堆场库存已补充完毕，预计2017年四季度部分堆场库存将有所下降。总体来看，短期内产量微增趋于稳定，但是BHP在继续向相关部门争取获取产能提至2.9亿吨(全口径)的许可，预计2018年底可获批。

FMG:FMG预期短期内高低品价差将维持不变，但对未来其产品的性价比凸显充满信心(FMG认为高低品价差将缩小)，而且其在2018财年(2017三季报)开年报告中未提及1.7亿吨的发运量预期，结合其公司利润最大化的战略要求，预计其2018年全年发运量将减小。

淡水河谷：S11D即将进入丰产期，并且随着配套物流设施以每季度2%的速度不断完善，运力将继续提升。但随着公司计划降低高硅产品的产量，南部和东南部系统减产将部分抵消北部系统(S11D)的增产影响。Vale在其三季报中重申其长期目标为年产4亿吨不变。

力拓：力拓的Silvergrass(勒姆迪三期)项目的传送系统试运行已于10月份开始，预计本年四季度完工，将于2018年达到丰产，整个勒姆迪矿区共计增加2000万吨/年;AutoHaul 项目目前已超50%列车里程实现自动化运行，整个项目预计2018年底完成，项目将缩短成品矿运至港口的运输时间，在一定程度上提升运力。