短期缺乏关注焦点 期铜弱势振荡为主

外盘走势：上周五伦铜在强劲的美非农就业数据的刺激下，探底回升，尾盘强势收涨1.18%至7425美元。今日亚洲市伦铜于7430美元附近弱势整理，晚间料考验7400美元一线能否有效企稳。

结合近四周来伦铜下跌中减仓，表明其下跌并未得到资金的配合，有望限制跌幅。

现货方面：上海金属网铜现货报价为54900-55080元/吨，较3日涨430元/吨，现铜升水20-升水120元/吨，较昨日下滑。据上海有色金属网称，沪伦比值微升，进口铜继续换现，但因部分保值盘被套，出货受阻，现铜整体供应量较上周五减少，中间商逢低入市，下游对铜价反弹可持续性质疑，按需入市。

内盘走势：今日沪铜1211合约跳空高开500元至54600元，日内弱势整理，运行区间为54660-54390元，尾盘收涨0.67%至54460元。目前铜市均线组呈偏空排列，下跌风险犹在。

今日沪铜指数持仓量大幅减少17252至538746，成交量剧减18.9万至339822。沪铜减仓缩量运行，表明铜价高开后，空头积极回补，但同时多头亦逢高减持。

市场因素分析：今日工业品大多高开以对上周五公布的强劲的美国7月非农数据做出反应，但之后盘面成交十分清淡，表明该数据还不足以扭转偏空的市场情绪，因上周欧美央行在货币政策方面均无作为。另外欧债方面的消息呈喜忧参半，为价格运行增加不确定性。

晚间市场缺乏欧美数据，明日关注澳储行议息，预计维持利率不变。铜市基金操作方面，截止7月31日，美铜CFTC投机多空分别减2093,442手，投机净空14720，较上周增1651，且为连续第十二周表现为净空，表明基金中短期依旧看空。

行情研判：今日沪铜期货高开弱势整理，因美非农数据的推动力十分有限。本周欧债危机进展以及7月中国经济数据将是关注焦点。在宏观消息时好时坏以及铜市供应相对宽松，需求依旧疲软的背景下，铜价有望延续弱势振荡走势。

操作上，沪铜目前重回振荡区间54300-55000，短期可于该区间高抛低吸，中期保持偏空思路。