多空胶着交投有限 白银期货未形成突破

外盘走势：

周四西班牙国债收益率攀升，同时国内发生游行示威，市场情绪谨慎，现货白银窄幅整理小幅收高.伦敦银开盘27.18美金/盎司，收于27.24美金/盎司。

周五亚洲盘现货白银小幅低开弱势反弹，截止下午3点报27.29美金/盎司，上涨0.19%。

内盘走势：

7月20日沪银1212合约早盘小幅低开在5842元/千克，日内最高5850元/千克，最低5814元/千克，收盘下跌19元/千克，成交量37830手，较上一个交易日小幅增加，持仓43620手，增持3182手。

消息面：

1.国内白银期货首笔注册仓单问世。

2. 美国7月14日当周初请失业金人数上升3.4万人，至38.6万人，预期为36.5万。

3. 美国7月费城联储制造业指数为-12.9，预期为-8.0，但略高于6月份的-16.6。

4. 西班牙周四发售了三类国债，得标利率均有所走高，其中5年期债券平均得标利率更是创下欧元面世以来的最高水平。

5. iShares Silver Trust白银持仓量截至7月20日为9696.71吨，持平。

行情研判：

周四美国公布的就业及制造业数据均表现不佳，暗示美国经济复苏情况仍不理想，市场QE3预期略有升温，提升金价价格自低位快速反弹，不过欧洲方面再传利空消息，西班牙国债全线走高再加上近期西班牙游行示威愈演愈烈，市场担忧情绪升温，贵金属回吐部分涨幅。

短期来看，银价局部整理空间趋于收敛，暗示近期区间整理行情步入尾声，近期注意白银现货26.10-28的短期区间突破情况，投资者适当保持谨慎。操作上，注意1209合约逐步向1212合约移仓换月，短线AG1212合约参考5800附近逢低吸纳为主，.短线止损5730附近。