美页岩油行业或成油价下轮涨势动力

2020年和2021年的油价走向可能取决于得克萨斯州米德兰的页岩油做出的经济决定，而不是欧佩克及其盟友在维也纳会议上的决定。

欧佩克及其盟国上周召开的会议推动油价短暂上涨。这一效应提振了沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)的首次公开募股(IPO)交易。但不久之后，分析师就开始指出该协议的问题。不过主要石油出口国这次的运气不错，美国的市场力量可能前来搭救，为油价提供支撑。

欧佩克及其盟国决定在2020年第一季度每日将再额外减产50万桶，加上此前的减产量，将一共从油市减少约170万桶的供应。从表面来看，这似乎是一次重大行动。但实际上，这与当前的情况并没有很大差别。上述减产规模是与前一项协议签订之前的基本产量水平相比。而实际上，受主动和非主动因素共同影响，欧佩克及其盟友10月份的减产规模已经接近新目标水平。其中的主要因素是沙特重要石油设施遭遇的袭击，此次袭击一度导致该国石油减产。

在未来的减产中，沙特将承担比例较大的份额，每日进一步减产17万桶。欧佩克第二大产油国伊拉克仅承诺减产5万桶。不过伊拉克已经是当前协议的是主要受益者之一，而且面临国内动荡，所以该国能否兑现其减产承诺存在疑问。尼日利亚也没有遵守当前的协议。同时，伊朗和委内瑞拉已合计被动较2017年平均产量减产近300万桶，且这两国不受产量配额制约。最后，俄罗斯承诺减产7万桶，但改变了该国使用的基准，将与原油类似的凝析油剔除出减产范围，而俄罗斯原本就不是最尽责的合作伙伴。