1月30日原油：美国制裁改变委内原油出口流向 美湾炼厂利润承压

市场要闻与重要数据

1.WTI 3月原油期货收涨1.32美元，涨幅2.54%，报53.31美元/桶；布伦特3月原油期货收涨1.39美元，涨幅2.32%，报61.32美元/桶；上期所原油期货主力合约SC1903夜盘收涨1.72%，报425.40元人民币；NYMEX 2月汽油期货收报1.3509美元/加仑；NYMEX 2月取暖油期货收报1.8975美元/加仑。

2.美国1月25日当周API原油库存 +20.98万桶，预期 +32万桶，前值 +655.1万桶。美国1月25日当周API库欣地区原油库存 +10万桶，前值 +35.9万桶。美国1月25日当周API汽油库存 +240万桶，前值 +363.5万桶。美国1月25日当周API精炼油库存 -200万桶，前值 +257.3万桶。

3.委内瑞拉国家石油公司要求客户就输美原油提供预付款，否则不予装运。

4.利比亚国家石油公司总裁Sanalla：利比亚主要油田沙拉拉油田由于遭到破坏，产能损失至30万桶/日。目前利比亚石油产量略低于100万桶/日。

5.墨西哥能源部长Nahle：墨西哥并未考虑进口石油。

6.市场消息：美国政府正考虑动用战略石油储备，因对委内瑞拉石油产业实施了新的制裁。

7.欧盟：伊朗特殊目的实体（SPV）的协议正进行到“最后的阶段”。

8.伊朗石油部官方网站Shana：伊朗国家石油公司将于能源交易所中出售100万桶的石油。

投资逻辑

美国政府对PDVSA进行制裁，主要影响是在美国炼厂对PDVSA的货款只能打入一个特殊账户，不能回流到马杜罗政府，旨在切断马杜罗政府的资金来源，委内与美国的原油贸易以及PDVSA子公司Citigo一直是委内政府重要的外汇来源，目前来看，Citigo被豁免，因此其与PDVSA的原油换重石脑油的易货贸易受到的影响有限，但其他美国炼厂购买PDVSA的货款支付通道已经被切断，但我们认为短期内影响的依然是委内出口的贸易流向，其对美国出口将进一步减少，但对中国，印度等国家的出口将会增加，但美湾炼厂短期难以找到替代油种，转向加工国产轻油将导致其利润继续承压。

策略：谨慎偏空，布伦特反套，买三行抛首行

风险：委内瑞拉产量与出口降幅超预期