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12.5今日原油期货价格最新行情走势:减产出现分歧油价冲高回落

1.WTI1月原油期货收涨0.30美元,涨幅0.57%,报53.25美元/桶;布伦特2月原油期货收涨0.39美元,涨幅0.63%,报62.08美元/桶;

期货品种 期货机构 机构观点
原油 华泰期货

OPEC减产分歧仍存

l 市场要闻与重要数据

1. WTI 1月原油期货收涨0.30美元,涨幅0.57%,报53.25美元/桶;布伦特2月原油期货收涨0.39美元,涨幅0.63%,报62.08美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1901夜盘收涨0.12%,报429.20元;NYMEX 1月汽油期货收报1.4434美元/加仑;NYMEX 1月取暖油期货收报1.9009美元/加仑。

2. 美国11月30日当周API原油库存 +536万桶,前值 +345.3万桶。美国11月30日当周API库欣地区原油库存 +144万桶,前值 +130.2万桶。美国11月30日当周API汽油库存 +361万桶,前值 -262.0万桶。美国11月30日当周API精炼油库存 +432万桶,前值 +118.5万桶。

3. 科威特石油部长:OPEC能源部长们将于12月6日讨论市场条件,以及如何实现油市稳定。

4. 伊拉克石油部长:现在就言明是否有必要减产还显得言之过早。

5. 伊朗石油部长:OPEC存在诸多问题,必须调查卡塔尔退出OPEC的原因。

6. 阿尔及利亚石油部长:会见沙特能源大臣,并未达成共识。我们希望研究原油市场平衡问题,然后再做决定。

7. 沙特阿美下调所有1月对亚洲原油售价,上调所有1月对美国、欧洲等地区的原油售价。

8. OPEC主席预计本周OPEC与俄罗斯将达成协议。(道琼斯)

9. 沙特石油部长Al-Falih:沙特原油产量在1100万桶/日至1120万桶/日之间。现在说OPEC+是否将减产为时尚早。OPEC+需要弄清楚要做些什么。不确定全球需要怎样的减产幅度。没有人以一个具体的油价为目标。让市场保持稳定是OPEC+的工作。

投资逻辑

OPEC减产协议目前仍有较大分歧,沙特认为OPEC+同时进行减产是必要的,但俄罗斯表示只考虑小幅减产15万桶/日,而沙特希望能达到30万桶/日,我们认为沙特在减产方面仍存在两方面的压力,一方面是来自白宫的政治压力,另一方面是明年亚太地区大炼化项目将陆续投产,如果沙特大幅减产,将意味着面临失去市场份额的风险,目前OPEC达成协议的困难依然较大,而加拿大方面虽然减产35万桶/日,更多影响的是库欣以北原油如WCS以及Bakken原油对WTI的升贴水,考虑到目前北油南下管道已经满负荷,这并不会改变近期库欣累库存的趋势。

策略:中性

方正中期

沙、俄在减产上出现分歧 油价冲高回落

隔夜内外盘原油冲高回落。沙特与俄罗斯在减产额度上出现分歧,俄罗斯不愿意大幅度减产,沙特方面表示 OPEC+的减产协议仍充满着不确定性,这令市场多头信心受到打击。本周 API 数据显示,当周美国原油以及汽油、馏分油库存均录得增加,数据公布后 WTI 原油跌幅扩大。整体来看,市场对于 OPEC+达成减产协议仍有信心,但减产幅度过小将不利于油市平衡,随着会议日期临近油价波动较大,建议短线多头暂时获利了结。

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隔夜消息:

1. 美国11月30日当周API原油库存+536万桶,预期-226.7万桶,前值+345.3万桶。美国11月30日当周API汽油库存+361万桶,前值-262.0万桶。美国11月30日当周API精炼油库存+432万桶,前值+118.5万桶。

2. 伊拉克石油部长:现在就言明是否有必要减产还显得言之过早。

3. 沙特能源大臣法利赫:沙特原油产量在1100-1120万桶/日的范围内。沙特阿美下调所有1月对亚洲原油售价,上调所有1月对美国、欧洲等地区的原油售价。

4. 沙特能源大臣法利赫:现在说欧佩克+会否减产为时尚早;欧佩克+需要明确到底应该如何行动;不确定全球需要怎样的减产幅度;欧佩克的工作是让市场保持稳定;并非每个产油国都有能力维持目前产量水平;希望全球经济能够蓬勃发展,能源价格维持在经济适用水平。

市场综述

在OPEC+会议前夕,据外媒报道,欧佩克及其盟友将致力于较10月的水平减产至少130万桶/日;但如果俄罗斯不同意持续减产的话,欧佩克可能推迟作出减产决定,俄罗斯的立场仍然是当前达成减产协议的主要障碍。俄罗斯周一称将下调原油产量最多15万桶/日。沙特能源部长称是否会减产为时尚早,希望将能源价格维持在经济适用水平。今日凌晨公布的API数据显示全美原油库存超预期增加,原油短线下挫。此外,美联储三号人物发表的偏鹰言论也是引发原油、美股在内的风险资产回调的原因。技术上,Brent原油关注60美元附近做多机会。

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昨日国际油价冲高回落,未能延续涨势,美油回到53美金下方,Brent-WTI价差进一步收窄至7.35美元/桶,上期SC原油小幅收涨,未能触及前一交易日高点。G20峰会上中美元首达成共识,停止加征新的关税,中美贸易摩擦有所缓解,市场风险情绪得到较大提振。同时,加拿大意外宣布明年1月起将原油产量削减8.7%,即32.5万桶/日左右,原因是管输运能不足导致Western Canadian Select价格只有Brent油价的四分之一,这进一步助涨油价。利空因素同样令人意外,卡塔尔宣布将退出OPEC,使得OPEC内部分歧加大,减产计划的不确定性开始升温。同时,API数据显示截至11月30日当周,美原油库存意外大增536万桶,连续11周录得增长,拖累油价短线下跌。当前,油市关注焦点聚集于12月6日的OPEC+政策会议,若会议能达成100-140万桶/日的减产协议,则从供给端支撑油价,不过俄罗斯是最大不确定因素,外媒消息表示,如果俄罗斯不同意减产,则OPEC可能推迟做出减产决定。目前油价对预期的反应较为充分,若政策会议上能达成可观的减产额度,则油价将开启一轮大幅反弹行情,当前油价走势或仍以震荡整理为主,市场静待OPEC+减产方案,谨慎操作,暂时观望为主。

兴业期货

过度乐观预期遭遇修正,原油前多离场中美贸易关系缓和缺乏实质性进展,并且美股遭遇重挫,此前对全球经济的乐观预期也逐渐消融,油价回吐部分涨幅;同时,对于 OPEC+减产的疑虑也在不断发酵,俄罗斯是否配合中东要求减产 25-30 万桶/日成为了最大的未知数,而沙特能源大臣称现在断言减产为时尚早也在打压多头信心,油价的第二重驱动:OPEC+的减产预期则继续弱化,我们昨日提示,此前的大涨存在过于乐观的嫌疑,建议前多可止盈离场;而 2016 年底减产当日及次日油价暴涨,但直至半年后,牛市才缓慢开启,伴随着曲线结构向 backwardation 的转变以及库存的下降,因此,我们认为真正的反弹尚未到来,新单宜观望。 当前金价的主要驱动来自于风险偏好抬升后的美元的走弱,非主动型走强,因此其上涨态势或较为脆弱,前多可部分止盈,新单等待机会。 VIX 再度上行,美股又现大幅调整,恰逢美元因前期风险偏好的抬升而走弱,金价出现大涨,无论是股市还是商品市场,其波动有望持续高企,沪金前多持有,新多继续介入。

国信期货

减产预期出现分歧 油价遇阻回落

欧佩克能源部长会议在即,普遍认为欧佩克将减产,但针对减产数量及额度分配还存在分歧。受此影响隔夜国际油价出现遇阻回落。美国石油学会发布的数据显示,截止11月30日的一周,美国原油库存4.48亿桶,比前周增加540万桶,其中备受市场关注的美国库欣地区原油库存增加140万桶。同期美国汽油库存增加360万桶,馏分油库存增总计430万桶。技术面,原

中信期货

欧佩克减产难料,加拿大减产遇阻,油市信心回落

逻辑:欧佩克方面,沙特石油部长接受采访时表示,短期油市供应过剩,但断言减产为时尚早。俄罗斯原则上支持减产,可能减产但仍需与各国商议,讨论供需状况及对未来市场预期。加拿大方面,阿尔伯特省宣布减产两天之后,暴风雪导致Enbridge 和Transcanada Keystone管道暂时中断部分路线运营。两条主干管道总运力300万桶/日;据估算目前流量已减少65万桶/日。有部分阿尔伯特省产油商对减产决议表示反对。美国方面,API数据显示上周美国原油、汽油、馏分油、库欣库存+536、+144、+361、+432万桶,市场预期-227、+130、+133、+160万桶。期货方面,周一市场情绪大幅上行,来自加拿大提前减产、欧佩克减产预期、中美贸易战缓解;周二市场反转,加拿大减产遭反对、沙特表态模糊减产前景不明、贸易谈判成果被质疑美股大跌。消息方面,本周关注重点仍为欧佩克减产决议。加拿大额外贡献减产削减市场对欧佩克减产需求。若欧佩克宣布超过70万桶/日减产量,或将视为超出市场预期利多油价;若欧佩克无法达成减产,则为利空油价上行动力减弱。短期市场情绪、技术超跌、价差结构、持仓结构均支撑油价企稳;主要变量来自欧佩克减产。继续关注消息动态。

策略建议:若欧佩克减产符合或高于市场预计,油价存在上行空间;若减产落空仍存下行可能

风险因素:产量决议超预期;宏观系统风险

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