8.16今日最新原油价格行情走势：EIA库存增幅超预期油价大幅回落

EIA库存增幅超预期，油价大幅回落

l 市场要闻与重要数据

1. WTI 9月原油期货收跌2.03美元或3.03%，报65.01美元/桶;布伦特10月原油期货收跌1.70美元或2.40%，报70.76美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1812夜盘收跌3.16%，报499.10元;NYMEX 9月汽油期货收跌3.67美分，跌幅2.3%，报1.9974美元/加仑; NYMEX 9月取暖期货收跌3.83美分，跌幅1.8%，报2.0904美元/加仑。

2. 美国8月10日当周EIA原油库存 +680.5万桶，预期 -288.58万桶，前值 -135.1万桶。美国8月10日当周EIA库欣地区原油库存 +164.3万桶，前值 -59万桶。美国8月10日当周EIA汽油库存 -74万桶，预期 -50万桶，前值 290万桶。美国8月10日当周EIA精炼油库存 +356.6万桶，预期 +100万桶，前值 +123万桶。美国8月10日当周EIA精炼厂设备利用率 +1.5%，预期 -0.2%，前值 +0.5%。

3. 据路透：利比亚主要油田沙拉拉油田的调度台在绑架事件后重启，目前以26万桶/日的速度产油。

4. 据外媒：俄罗斯原油出口税将从9月1日下调至130美元/吨。

5. 伊朗学生通讯社：伊朗油长赞加内将参加9月在阿尔及利亚举办的欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会。

l 投资逻辑

昨日油价大幅调整，我们认为原因是多方面的，首先是EIA库存大超预期，尤其是全美库存存在近1000万桶的预期差，从累库超预期的因素来看，主要是净进口量环比大幅增加130万桶/日，进口增加近100万桶/日，出口下降近30万桶/日，而炼厂加工量环比增加30万桶/日，前期两油价差的收窄开始体现在净进口量的回升上，但随着未来美国炼厂进入检修季，炼厂加工量的下滑也会对库存造成压力;其次，近期受到新兴市场动荡、美元升值等因素的影响，大宗商品总体承压。

策略：谨慎看空，暂无操作建议

观点：美油大幅累库，单边价差承压

逻辑：美国方面，EIA 发布周度数据，上周美国原油、汽油、馏分油、库欣库存分别 +680、-74、+357、+164 万桶，原油产量、进口、出口、加工量 +10、+108、-26、+38 万桶/日。尽管炼厂加工量增至二十年高位，但终端需求有限，原油库存转移成品，总油品库存创十年最大单周增幅。原油累库来自进口增加出口下降，自沙特进口量增至两年高位，部分弥补加拿大进口减量。库欣库存结束十二周连降，后续若加拿大产量出口恢复，美国炼厂进入秋季检修高峰;库欣流入增加流出减少，或将逐渐进入累库周期，施压 WTI 月差及跨区价差走弱。美国出口已经连续数周呈现下滑趋势，自中石化因贸易战加征关税担忧，推迟美国原油进口，八月美湾暂无油轮装船至中国。后续若出口下降成为常态，或将进一步施压美油贴。

期货方面，昨日油价大幅下跌。宏观方面，美国多边制裁触发新兴国家货币快速贬值，存在系统风险担忧施压油价。供需角度，沙特俄罗斯美国供应增量，暂时填补伊朗委内瑞拉供应减量;

需求存在由贸易战引发的下行风险。技术层面，油价跌破关键技术支撑位，阶段反弹暂时失败，下行空间或将打开。短期来看，利多主要来自美国对伊朗制裁，利空来自中美贸易战，平衡力量来自沙特。继续关注美国与中国伊朗俄罗斯土耳其欧洲关系进展。

策略建议：1.波动率：油价关键价位徘徊，后期面临方面选择，关注跨式期权做多波动率策略。2. 绝对价格：突破遇阻破位下行，下方空间或将打开。3. 跨区价差：夏季库欣去库推动美油相对较强;秋季检修高峰库欣累库后存在走弱可能。4. 内外盘价差：关注隐性仓单释放可能，带动内外盘价差回落空间。

风险因素：地缘冲突升级;宏观系统风险

EIA报告引发油价大跌，燃料油跌幅居前

1.据外媒，俄罗斯原油出口税将从9月1日下调至130美元/吨。

2. 美国8月10日当周EIA原油库存+680.5万桶，预期-288.58万桶，前值-135.1万桶。EIA库欣地区原油库存+164.3万桶，前值-59万桶。EIA汽油库存-74万桶，预期-50万桶，前值290万桶。EIA精炼油库存+356.6万桶，预期+100万桶，前值+123万桶。EIA精炼厂设备利用率+1.5%，预期-0.2%，前值+0.5%。

原油：昨日内外盘原油全线下跌，外盘原油跌破重要支撑位，目前已打破震荡区间，呈现趋势性下跌。从EIA昨日报告来看，随着美国石油季节性消费旺季进入尾声，原油库存已经连续三周增加，累库迹象凸显，我们认为EIA报告只是引发油价下跌的导火索，关键是最近全球政治局势动荡，引发投资者对经济走势的担心。技术方面来看，美油和布油已经跌破支撑，短期内下跌趋势继续，上期原油仍有多条均线支撑，油市内强外弱格局不变。

美元强势仍在延续，原油仍宜持空头思路

土耳其对美国强硬的回应更是令全球宏观风险持续高企，当下避险情绪仍在不断高涨，美元等避险货币受资金追捧，原油、铜以及黄金等以美元计价的商品遭遇持续的抛售，此外，EIA 库存数据显示的原油库存的高于 API 公布的增幅则令油价雪上加霜;

从我们提出的宏观面风险 VS 伊朗的两种情绪博弈思路来看，当前全球的宏观面风险占了上风，当前北美需求高峰期已过，多数炼厂开始检修，新一轮的原油库存累积不可避免，叠加宏观面的不确定性因素较高，建议前空继续持有，多内空外组合继续持有。新兴市场的金融危机、贸易风险等骤升，市场风险偏好持续下降，避险情绪升温的前提下，虽美元等避险货币承担了主要的避险资产属性，但处于低位，并且空头十分拥挤的黄金，不失为一个理想的备选，激进者新多可逢低入场，美元强势下，可持多内空外思路。

单边策略建议：合约：SC1809;方向：空;动态：新增;入场价：512.8;合约：AU1812;方向：多;动态：新增;入场价：266.6;

组合策略建议：合约：多 Brent1810/空 WTI1809;入场价：75.06/69.55;动态：持有。合约：多 SC1809/空WTI1809;入场价：510/68.9;动态：持有。合约：多AU1812/空 CMX1812;入场价：268/1201.4;动态：持有。

隔夜消息：

1、 美国8月10日当周EIA原油库存 +680.5万桶，预期 -288.58万桶，前值 -135.1万桶。库欣地区原油库存 +164.3万桶，前值 -59万桶。汽油库存 -74万桶，预期 -50万桶，前值 290万桶。精炼油库存 +356.6万桶，预期 +100万桶，前值 +123万桶。精炼厂设备利用率 +1.5%，预期-0.2%，前值 +0.5%。

2、 EIA报告：美国精炼厂总投资额升至0.182亿美元/日的纪录高位;美国上周原油产量增至1798万桶/日，创历史新高。

3、 据外媒，俄罗斯原油出口税将从9月1日下调至130美元/吨。

4、 英国7月CPI同比增速提高至2.5%，为今年来首次回升。美国7月零售销售环比增长0.5%，增速远超预期;二季度劳动生产率增速创三年新高。美元指数继续走强，盘中一度接近97关口。

投资策略：

隔夜，受美元走强影响，美油、布油、INE均大幅收跌，EIA报告报告整体偏空。数据显示8月10日当周全美原油库存超预期增长，从结构上看虽然当周炼厂开工继续上升，净投入有所增加，但进口大幅增加以及出口减少使得净进口量环比增加134.1万桶/日，当周产量小幅增加至1090万桶/日。此外精炼油库存录得较大增长。策略上，Brent和WTI已接近我们前期提示的支撑位，未入场投资者可轻仓建立多单，风险点在于美元指数继续走强。

国际原油期价呈现大幅下跌，布伦特原油 10 月期价跌至 70 美元/桶关口上方，WTI 原油 9 月期价下跌至 64.5 美元/桶一线，布伦特原油与 WTI 原油的价差处于 5.7 美元/桶左右，上海原油期价较布伦特原油及阿曼现货升水处于 1.5-2.5 美元/桶。OPEC 月报显示，7 月 OPEC 原油产量小幅增加，沙特原油产量则出现下降，OPEC 小幅下调 2019 年全球需求增长预估并上调非 OPEC 供应增长预期，报告呈偏空氛围;土耳其与美国冲突升级，新兴市场风险上升，市场避险情绪升温，股市下跌及美元强势对外盘原油构成压制;EIA 数据显示上周美国原油库存意外大幅增加也施压油价;短期原油期价呈现回落整理走势，技术上，SC1812 合约大幅下跌，期价跌破 20 日均线后加速回落，下方考验40日均线支撑，预计上海原油期价呈现震荡整理走势。操作上，依托 508 短空交易。