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7.31今日原油价格行情走势:供应中断忧虑油价上涨创新高

1.WTI9月原油期货收涨1.44美元,涨幅2.10%,报70.13美元/桶;布伦特9月原油期货收涨0.68美元,涨幅0.92%,报74.97美元/桶;

期货品种 期货机构 机构观点
原油 华泰期货

油市仍呈现分化格局

市场要闻与重要数据

1. WTI 9月原油期货收涨1.44美元,涨幅2.10%,报70.13美元/桶;布伦特9月原油期货收涨0.68美元,涨幅0.92%,报74.97美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1809夜盘收涨1.32%,报514.00元;NYMEX 8月汽油期货收报2.1603美元/加仑;NYMEX 8月取暖油期货收报2.1710美元/加仑。

2. CFTC能源持仓周报:至7月24日当周,投机者所持NYMEX WTI原油期货和期权多头头寸减少9,543手合约,至392,147手合约;投机者所持NYMEX和ICE原油期货和期权投机性净多头头寸下降11,362手合约,至412,289手合约;投机者所持NYMEX汽油期货和期权净多头头寸增加11,006手合约,至90,628手合约;投机者所持NYMEX取暖油期货和期权净多头头寸增加12,215手合约,至56,197手合约。

3. 洲际交易所(ICE)持仓周报:至7月24日当周,投机者所持布伦特原油净多头头寸增加14,395手合约,至367,640手合约;至7月24日当周,投机者所持布伦特汽油净多头头寸增加14,400手合约,至137,464手合约。

4. 贝克休斯数据显示,截至7月27日当周,美国石油活跃钻井数增加3座至861座,三周来首次录得增长。美国石油和天然气活跃钻井总数增加2座至1048座。

5. 路透调查:7月,OPEC石油产出环比增长7万桶/日,至3264万桶/日(包括新成员刚果),创2017年10月份以来新高。7月,OPEC成员国石油减产协议执行率下降至111%,6月份为116%。在OPEC产油国里,海湾成员国7月石油增产幅度居前,而伊朗、安哥拉和利比亚则减产石油。

6. 墨西哥候任总统洛佩斯称,墨西哥政府将把原油产量从当前的190万桶/日提高至250万桶/日。

投资逻辑

我们认为当前油市依然呈现分化的局面,美国基本面偏紧,而非美市场出现小幅过剩,Brent近月贴水持续扩大,目前已有贸易商考虑浮仓囤油,我们认为当前的主要矛盾依然是需要依靠两油价差的收窄,来压制美国原油出口,从而调节两个市场之间的矛盾。

中信期货

观点:地缘支撑单边向上,市场结构有待回归

逻辑:沙特方面,自 7 月 26 日沙特宣布暂停通过曼德海峡出口原油,国家航运公司的四艘 VLCC油轮周末在曼德海峡附近掉头行驶。伊朗表示未使用曼德海峡进行常规出口。俄罗斯方面,金砖国家领导人第十次会晤 25-27 日在南非约翰内斯堡举行,期间与普京举行会晤并共进晚餐。俄罗斯石油部长会上表示,预计本月产量增加 20-25 万桶/日。计划是在年底前增产 100 万桶/日,但 JMMC 可能会考虑在九月会议进一步增加产量。目前油价应该已经充分反映出对伊朗的预期。北海方面,挪威工人昨日进行五次罢工中为期 12 小时的第二次罢工,道达尔产能 4.5 万桶/日的三个油田产量下降。船期数据显示,九月北海 BFOET 出口环比增加 5%至 98 万桶/日,为三月以来的最高值。

期货方面,昨日油价日内上行,市场结构继续分化。地缘风险预期支撑单边价格上行,Brent近次月差、DFL 及 CFD 继续向下。美油走势依旧强于布油。WTI 与 Brent 基金净多持仓降至 2016年以来最低位。单边价差走势有待回归。目前利多来自地缘冲突升级、沙特增产或不及预期、挪威工人罢工及北海季节检修、成品需求旺季;利空来自月差基差持仓压力、伊朗制裁前加大出口、贸易战对需求抑制、中国进口放缓。若无更多地缘事件刺激,本轮反弹上行过后存在回落可能。关注美国与伊朗、沙特、中国、俄罗斯事件进展。

策略建议:1.绝对价格:本轮预期支撑上行,短期 Brent 关注 75 美元分水岭,及做多波动率策略。若顺利突破,存在继续上行空间;若突破遇阻,存在再度回落可能。2. 跨区价差:夏季库欣去库推动美油相对较强;秋季检修高峰库欣累库后存在走弱可能。3. 跨品种价差:关注夏季汽油需求旺季带动汽柴价差继续走强空间。4. 内外盘价差:关注人民币贬值、EFS 收窄、及首月交割窗口临近带动的 SC/Brent 比价阶段性上行空间。

风险因素:额外供应中断风险;宏观金融系统风险

浙商期货

EIA显示原油和汽油库存均下降,同时产量持平,数据利好继续支撑油价,建议原油多单持有,海运景气度仍偏好,燃料油多单继续持有。

兴业期货

伊朗”驱动渐熄,油价等待库存数据指引

从昨日的油市变动来看,我们提及的情绪面驱动占据了上风,即使数据显示 7 月 OPEC 减产执行率如期大幅下滑,海湾国家原油产出现增长,也未能盖过对于美伊关系紧张、委内瑞拉经济动荡带来的供应端担忧;而北京时间今日凌晨,美国与伊朗关系出现一丝缓和曙光,特朗普表态愿意会见鲁哈尼,鲁哈尼的顾问也给予了建设性的回应,此前令油价上涨的“伊朗”驱动将趋于平息;静待 API 库存数据指引,同时关注美伊对话的进展对地缘政治风险溢价的影响,稳健者前多持有,新单暂观望。黄金持续于低位震荡,美伊关系存缓和迹象更是施压避险情绪,当前美元的高位压制成为金价上方的主要阻力,而本周预期美元仍将于高位震荡,美元难有趋势性下滑的前提下,金价的上方压力仍存,前空可继续持有。

单边策略建议:合约:AU1812;方向:空;动态:持有;入场价:271.9;合约:SC1809;方向:多;动态:持有;入场价:498.1;

组合策略建议:合约:多 Brent1809/空 WTI1809;入场价:75.06/69.55。

国信期货

供应中断忧虑 油价上涨创新高

周一原油期货价格小幅震荡上涨,夜盘创出新高。基本面,担心多地区供应中断,国际油价反弹。最近加拿大油砂设施故障,导致美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存持续减少;沙特阿拉伯宣称暂停曼德海峡油运也引发市场不安,美国对伊朗原油出口禁运,伊朗转而强硬回应,对供应的担忧超过增长的影响。技术面,SC1809合约创出上市以来历史新高,后市维持看涨。操作建议:前期多单可继续持有。

宏源期货

北海工人罢工,SC创上市新高

要点:

1、 原油期货价格: SC:514元/桶(+1.32%);WTI:70.09元/桶(+2.04%);BRENT:75.52美元/桶(+0.91%)

2、 价差结构:WTI1-2价差:1.3美元/桶(+0.3),Brent1-2价差:-0.11美元/桶(+0.07),Brent-WTI价差:5.33美元/桶,MEH-WTI: 2.7美元/桶,WTI-Midland:16.5美元/桶。

3、 行业要闻:

(1)美国7月20日当周EIA原油库存 -614.7万桶,至2015年2月份以来新低,预期 -300万桶,前值 +583.6万桶。美国7月20日当周EIA库欣地区原油库存 -112.7万桶,前值 -86万桶。美国7月20日当周EIA汽油库存 -232.8万桶,预期 -109.2万桶,前值 -316.5万桶。美国7月20日当周EIA精炼油库存 -10.1万桶,预期 +55万桶,前值 -37.1万桶。美国7月20日当周EIA精炼厂设备利用率 -0.5%,预期 +1%,前值 -2.4%。

(2)截至7月24日当周,纽约商业交易所(NYMEX)原油多头减仓76061张或3.26%,至2254736张;空头减仓74805张或3.16%,至2295921张。总持仓为2361062张,较上一周减少79424张或3.25%,总交易者数为381家.

(3)俄罗斯能源部长诺瓦克表示,俄罗斯通过增加石油产量来增加产出,而不是使用 库存, 俄罗斯没有足够的库存来影响油市,欧佩克+并未讨论增产超过 100 万桶 /日的选项。欧佩克+在 6 月份同意在 9 月时再次对供应进行评估,欧佩克+可能 考虑更大的增产幅度,这取决于后期市场走势。

(4)花旗银行表示,预计 12 个月后布伦特原油将处在 45-65 美元/桶。主要 逻辑是石油产业的资本效率显著提高,原油开采技术提高,将进一步增加市场供应。短 期来看,原油近远月价差大幅收窄,也预示着原油基本面的转弱。WTI 和 Brent 的近 远月价差持续收窄,WTI 近远月价差从 7 美元附近回落至 2 美元以下,Brent 则由 back 转为 contango 结构,价差结构的转变表明原油市场的基本面预期开始发生变化, 由供不应求开始逐步转向供大于求的格局。

(5)周六凌晨墨西哥候任总统洛佩斯称,墨西哥政府将把原油产量从当前的 190 万桶/ 日提高至 250 万桶/日,该消息拖累油价。洛佩斯还表示,墨西哥明年会向能源领 域投资 1750 亿比索,政府将寻求对六个国有炼厂进行整修,令其在两年内实现全 效运转。尽管此前数据显示,与 5 月份相比,墨西哥国家石油公司 6 月原油产量 和出口量下降。具体数据显示,墨西哥国家石油公司 6 月份原油产量为 185 万桶/ 日,5 月份为 187 万桶/日。墨西哥国家石油公司 6 月份原油出口量为 111 万桶/ 日,5 月份为 122 万桶/日。

小结:

昨日美元走弱、北海油田工人罢工等地缘政治影响SC原油再创新高515.5元/桶。消息称特朗普称愿无条件会见伊朗领导人,白宫此后表示,如果伊朗改变行为方式,美方准备结束对伊制裁。鲁哈尼的助理回应特朗普表态称,尊重伊朗权利、降低两国敌对状态、重返现有伊朗核协议是为两国领导层对话铺平道路的措施。特朗普表态后,国际油价涨幅收窄,布伦特原油从75.50美元上方跌至75.30美元下方,日内涨幅收窄到0.8%左右。周一当天,布油收涨0.92%,收报74.97美元。北京时间周一晚间将近10点,布油曾涨破75.70美元/桶,创本月23日以来新高,日内涨超1.2%。

昨日沙特的两条油轮继续从被也门胡赛武装所威胁的曼德海峡绕行,我们认为除非下一步局势升级,曼德海峡的航行阻碍对于油价利多的边际效用递减。在特朗普逐步放松制裁后,伊朗产量的损失或低于预期:首先是美国对盟友继续购买伊朗油的豁免,可能会有但不会太多;其次是ClipperData的数据显示中国从伊朗进口的原油数量,七月份比五月份下降了85万桶/日,与此同时中国的管道油进口却稳定在50万桶/日。

价差方面,目前布伦特前端已经转为了contango结构,并且远期曲线正在逐步转向,WTI还受到低库存支持仍是back结构。布伦特9-10月价差创新高-0.63的contango,10-11月价差-0.11。DFL为-0.63仍然偏弱,Brent1-12行价差从7月1日的4.66已回落至0.83,Back结构扁平化,显示远端需求偏弱。WTI前端仍维持Back结构,WTI 1-12行价差从7月2日的9.62回落至4.78,显示相对强于Brent,WTI9-10月价差日内最高触及1.30,较周五收盘上涨0.3,上周EIA美国原油库存大降600多万桶、Cushing库存下降100多万桶的利好继续支撑WTI结构。但上周美国原油库存下降主要是因为净进口下降,炼厂加工量变化不大,后期WTI期限结构有望走弱。

从持仓看,WTI仍在大幅减仓。近期EIA库存利好、沙特停运及伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡等重磅利好均未引发大规模资金的买入行为,中美贸易战继续对宏观面形成压力,同时美国中期选举将近,美国不希望油价涨太高,预计油价上涨上方空间有限,建议观望为宜。

弘业期货

隔夜消息:

1、 特朗普称愿无条件会见伊朗领导人。美国国务卿蓬佩奥:支持总统特朗普会见伊朗领导层。美国白宫:如果伊朗的行为方式发生转变,美方准备结束对伊朗的制裁。伊朗总统鲁哈尼顾问Hamid Aboutalebi回应美国特朗普表态,称:尊重伊朗权利、降低两国敌对状态、重返现存伊朗核协议乃为两国领导层对话铺平道路的措施。

2、 路透调查:7月,OPEC石油产出环比增长7万桶/日,至3264万桶/日(包括新成员刚果),创2017年10月份以来新高。7月,OPEC成员国石油减产协议执行率下降至111%,6月份为116%。在OPEC产油国里,海湾成员国7月石油增产幅度居前,而伊朗、安哥拉和利比亚则减产石油。

投资策略:

上一交易日,特朗普称他会同伊朗领导人会面,不会要求任何先决条件。伊朗方面表示重返核协议是对话基础。在此前的周评中我们说,伊朗已有100万桶/日的出口水平受到影响,此外在8月6日,美国对伊朗金融制裁即将生效,如果在此期间三方仍没有拿出切实的解决方案,油价将继续承压上行。近期需密切关注欧盟、伊朗及美国方面表态。Brent继续关注上方76.5美元附近压力,突破后将继续向上试探下行通道上沿的压力。

瑞达期货

国际原油期价呈现震荡回升,布伦特原油 10 月期价升至 75.5 美元/桶一线震荡,WTI 原油 9 月期价升至 70美元/桶关口,布伦特原油与 WTI 原油的价差处于 5.4美元/桶左右。美国二季度 GDP 增速 4.1%,创下四年最快增幅,但低于市场预期;伊朗和美国之间关系紧张,沙特油暂停红海航道的石油运输并空袭也门,中东地缘局势风险上升继续支撑原油市场,加拿大油砂公司 Syncrude 的生产设施问题尚未解决,市场预期库欣地区原油库存继续减少;人民币兑美元汇率回落至6.8 关口也对上海原油构成提振。技术上,SC1809 合约跳空高开,期价处于 515 区域震荡,下方趋于回测5 日均线支撑,预计上海原油期价呈现强势震荡走势。操作上,短线依托 5 日线短多交易。

以上观点仅供参考,不构成操作建议。

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