五月份之前,油价上涨明显并创下近三年新高,而后五月份开始油价却出现暴跌,这也令市场大跌眼镜。而六月份即将进行OPEC大会,对于原油市场恐怕又是一场大乱斗,局面愈发扑朔迷离。
➤ 扑克财经:您刚才提到美联储加息,能否结合油价,做一个未来的情境推演?
扑克智咖郑兴扬:我们可以做如下推演:
情境一:国际油价持续抬升——通胀预期提升——美联储稳步甚至加快加息步伐抑制通胀——各国央行跟随加息——刺破资产泡沫——油价被金融危机及美元升值二连击下跌。
情境二:国际油价持稳或下跌——美联储维持加息步伐——全球出现通缩风险并有可能陷入通缩的恶性循环。
情境三:国际油价快速大幅下跌——效果等同于美联储加息——美联储暂缓加息——油价下跌与美联储暂缓加息效果抵消后仍将对实体经济产生通缩风险
情境四:国际油价快速大幅下跌——美联储坚定持续加息——这相当于给加息加上了个蓝buff。
综上,美联储加息节奏与油价走势存在反身性关系,应该说美联储在加息轨道上一定会影响油价,区别在于如果美联储想要快速加息,有可能快速拉高油价为其提供借口。反而是油价下跌才会或将减缓其加息进程。
但目前我们观察到,为了应对下一轮的危机,各国央行正在努力尽快回到货币政策正常化的轨道,即正在努力“重新装填弹药”,因此,个人认为除非出现极大的有倾覆风险的危机,美联储暂缓加息的可能性较低。
➤ 扑克财经:伊朗被制裁后,可能会损失多少出口量?影响有多大?伊朗最近与伊拉克达成了一项原油互换协议,远景目标达到100万桶/天,是不是有可能伊朗未来通过伊拉克出口原油?
扑克智咖郑兴扬:目前业内一致认为伊朗被制裁的或有出口量损失是100万桶/日。事实上数量上对全球原油的供需平衡影响并不很大,所以投机炒作的象征意义大于实际意义。
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