原油交易提醒：俄减产未达标 局势或令油价下探60

周一(6月4日)亚市早盘，美油小幅反弹。早些时候受美国原油钻井续增以及俄罗斯连续三个月未能遵守产量限额的影响，油价出现了快速回落，创出了低点于65.51美元。目前美油交投于65.76美元，日内高点和低点于65.94美元和65.57美元。

原油钻井创2015年新高令油价承压

尽管原油价格在过去的两周内下跌了7%，但是美国的能源公司连续第二周增加原油钻井。原油分析师认为在今年的下半年原油钻井数可能不会有太大的变化。

贝克休斯数据显示，截至6月1日当周美国原油钻井数增加了2口至861口，创出了自2015年3月以来的最高水平，这是过去9周里第8次增加原油钻井。

美国的原油钻井数被视作是未来产量的一个先行指标，目前美国的原油钻井数较之去年同期的733口已经出现了明显的增加。

德克萨斯的原油产量上涨了4%至420万桶/日，创下了自2005年以来的最高水平，这块位于西德克萨斯以及新墨西哥州东部的二叠纪盆地是美国最大的油田。

随着原油钻井数续增，分析师对于未来原油走势的看跌立场越发明显。

美国投资银行Piper Jaffray的能源部门Simmons&Co的分析师本周预测，2018年平均原油和天然气钻井总数将上升至1025个，2019年为1125个。而就在上周，SIMMons预测2018年钻井总数均值将上升至1020个，2019年为1125个。

目前正在服役的油气钻井数已经达到了1060口，这意味着如果按照SIMMons的预测，那么今年下半年将没有必要增加任何的钻井。

迄今为止，活跃油气钻井平均总数已经达到了993口，较之2017年的平均876口出现了明显的上升，这使得2018年活跃油气钻井总数将可能达到2014年平均1862口以来的最高水平。

俄罗斯连续三个月违反产量上限，减产协议或面临危机

随着OPEC以及俄罗斯为主导的非OPEC产油国将在本月就增产的问题进行至关重要的讨论，俄罗斯已经连续第三个月违反了减产协议所分配的产量上限。

五月俄罗斯的原油的平均产量为1097万桶/日，较之上个月几乎没有改变。这意味着五月其减产的合规度为95%，与四月一致，而三月这一数值仅为93%。

俄罗斯以及沙特上周表示将会在今年下半年增产，以作为对于高油价的回应。不过这一表态并没有得到OPEC其他成员国的赞同与支持，有一些成员国例如厄瓜多尔则表示对这一决定表示反对。在6月22日，24个成员国将计划在维也纳举行会议以讨论减产协议的走向问题。

随着消除过剩原油库存目标的实现，部分俄罗斯的原油公司希望产量上限有所提高。俄罗斯总统普京表示减产协议显然是十分成功的，全球油市目正处于平衡的状态，俄罗斯不会永远处于这一框架之内。

俄罗斯天然气工业股份公司为俄罗斯第三大原油生产商，它表示，俄罗斯目前大约有50万桶/日的原油闲置产能。俄罗斯石油公司将会与俄罗斯天然气工业股份共同推动原油产量的提高。

事实上，沙特也增在推动产量的的上升。油罐车追踪数据显示，沙特的原油产量在五月份也达到了7个月以来的最高水平。

非OPEC产油国产量或进一步上升，美国原油投资维持涨势或进一步刺激产能

非OPEC产油国的原油产量在2017年以及2018年已经出现了明显的回升。这是由于原油市场环境的改善以及油价的不断提升。但是依然存在着很多的不确定性因素，这使得当前难以预测未来非OPEC产油国的产量。

非OPEC产油国的产量2017年上升了87万桶/日，这是由于WTI价格上涨了17%到达了平均50.85美元/桶。但是需要强调的是非OPEC产油国的资本支出，包括勘探，仅上涨了2%，这较之2014年的资本支出下降了42%。

不过美国在这一点上则是个例外，在2017年美国原油行业的投资增幅达到了42%，约为138亿美元。但随着原油价格的不断上涨，使得美国的原油生产公司能以更低的成本获得资金以及原油产品的对冲，这使得美国的原油产量在2017年达到了1000万桶/日。

此外，美国原油还得益于较低的单位成本以及更为高效的运营，从2016年第三季度到2017年第三季度，关键的原油项目最终开采量上涨了20%，同时油井每侧的成本在2014年至2017年下降了35%，这使得美油的成本下降了40%之多。

基于官方的数据显示，2017年86%的非OPEC原油供给来源于美国、加拿大、哈萨克斯坦以及巴西，而墨西哥、中国以及北海则出现了明显的下降，同时非OPEC原油供给上涨了150万桶/日，其中致密油以及非常规的液化天然气占了94%，这是由于投资的增加以及指标的升级，相比之下，2017年这一指标仅为90%。

目前而言，相比于其他国家，巴西显示出增产的潜力最大。预计2018年末，致密油产量的增加将会推动加拿大和巴西产量将会继续增长，这将会推动非OPEC产量的进一步上升。

不过值得注意的是，随着世界经济持续增长，这可能将导致通胀的上涨，同时潜在贸易危机可能将会导致原油生产成本的上升。随着美国出产的原油面临越大严重的管道运输以及高昂物流成本的限制，囤积的原油将面临折价的风险，这可能将导致美国原油生产商成本的上升，这对于后续项目的有效开展将产生不小的影响。

预计2018年非OPEC产油国的资本支出将增加3.5%，2019年将同比上涨8.1%，而页岩油的投资——主要是美国，预计2018年将同比增长20%，2019年则将下降16%。

贸易局势趋紧或导致美油价格跌至60美元下方

特朗普不仅仅对中国价值500亿美元的产品征收了关税，同时还对欧盟、墨西哥以及加拿大这些传统的盟友以及贸易伙伴也实施了关税政策。这些关税既包括25%的钢铁关税和10%的铝进口关税。此前一个月，特朗普提出对这些国家征收关税，但同时表示将会对盟友进行豁免，并表示将会与这些国家进行积极的协商。

但是美国的贸易伙伴拒绝协商，特别是特朗普政府随后展开的汽车进口调查，这导致了欧盟以及其他一些国家得出了一个结论，那就是让步将会招致更多的要求。因此这些国家随后也对美国采取相应的报复措施。

贸易战的升级可能会对油市产生重大的影响。国际能源署表示，特朗普最初提出关税的时候，意味着美国的贸易保护主义正在抬头，这将对市场产生风险，并提高全球贸易战的可能性，这将导致全球经济的放缓，而经济放缓的后果就是成本的上升，尤其是海运部门和货运行业的燃料费用。

API执行主席兼首席执行官杰拉德则表示，关税的事实将会扰乱美国的油气行业复杂的供应链，这将会影响美国正在进行以及未来计划实施的能源项目，并削弱美国的经济安全。这是因为，油气运输管道所使用的特殊钢材大部分都是依赖进口的。

德克萨斯州独立生产商以及专利协会主席朗加内克表示，如果认为目前美国油气行业每年仅在管道上就需要花费80到90亿美元是成本巨大的，这显然有失偏颇，因为如果施加加税导致进口成本上升，那将导致成本每年还要额外增加20亿美元。

市场人士表示，随着OPEC考虑增加产量，特朗普的贸易政策可能会导致需求的下降，两件事件叠加将会导致油价跌至60美元下方。

技术分析

1小时图上，MACD绿色能量柱开始缩减，如果能有效收出红柱，短时间将会形成反弹走势，DIFF和DEA在零轴下方形成金叉，短时间上冲的可能性不大。

但是从走势图上看，有形成下降楔形的可能，这使得美油短时间有试探60日均线的可能，但是这个位置突破的可能性不大，并且大概率将会出现冲高回落。

如果美油能够在下降楔形的上沿获得支撑，那么意味着近期下跌的走势有所缓解，否则还有进一步回落的可能。