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基本面表现弱势 天然橡胶价格上涨需谨慎看待

自7月2日夜间交易开始,沪胶结束了6月末以来的下降趋势,连续两天沪胶价格强势上涨。沪胶主力从12720点的阶段性低点升至13340点,涨幅达4.87%,达到将近一个月来的最高点。在基本面低迷的背景之下,天然橡胶上涨的持续性如何?

自7月2日夜间交易开始,沪胶结束了6月末以来的下降趋势,连续两天沪胶价格强势上涨。沪胶主力从12720点的阶段性低点升至13340点,涨幅达4.87%,达到将近一个月来的最高点。在基本面低迷的背景之下,天然橡胶上涨的持续性如何?

大宗商品联动上涨,沪胶减仓上行

布伦特原油涨至2年半来新高,带动能化板块和商品市场整体表现偏强,橡胶价格处于低估值状态,盘面表现减仓,截至7月5日,主力RU2109持仓量减少13735手。

到港量减少,区内外库存持续去化存支撑

随着海外市场需求的恢复,由于中国市场胶价的低迷,外国加工厂在利润的驱动下更倾向于销售国际市场,导致中国市场的出口减少。与此同时,由于集装箱紧张、运费高企,导致到港货物受影响,到港量减少,区内库存延续3月以来下滑趋势。截止六月二十八日,据卓创资讯统计,青岛保税区内17家样本库存为8.33万吨,较上一交易日下降0.39万吨,降幅4.51%,本期仓库库存微幅下降,为青岛保税区区区内17家样本库存为8.33万吨,跌幅为0.39万吨,本期17%仓库库存微增,其它继续下跌。

橡胶基本面表现弱势 天然橡胶上涨需谨慎看待

不过,目前天然橡胶基本面表现出明显的供给需求疲软的特点,具体来看,供应端自5月底以来原料价格量起价下跌,截至目前,到今年年底,物候相对正常,下半年供应逐步释放。随着原材料价格的下降,加工厂生产的利润有所改善,加工积极性尚可。与此同时,由于对浓乳的需求不佳,加工利润下降,原料胶流向全乳厂,预计仓单库存将继续增加。暂时性的需求方面,轮胎出口及内销市场表现偏弱的压力,轮胎厂成品库存量高企,逼企业降负减产或将延续。与此同时夏天易受高温限电穿插的影响,轮胎厂家开工保障或减弱。

总体来看,橡胶基本面仍然较弱,因此价差扩大之后,空头仍有继续压制的动力。但从天然橡胶绝对价格来看,目前价格仍处于低估值位置,下行空间有限。因此,短期之内天然橡胶价格上涨应慎重对待。

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