11月底以来,沪胶期价走势一波三折,昨日主力1905合约再度拉涨,收报11365元/吨,全日涨185元或1.65%。分析人士表示,利空因素已在沪胶期价盘面得到基本展现,
11月底以来,沪胶期价走势一波三折,昨日主力1905合约再度拉涨,收报11365元/吨,全日涨185元或1.65%。分析人士表示,利空因素已在沪胶期价盘面得到基本展现,在国内外宏观环境稳中向好,以及天然橡胶季节性供应下滑冲抵下游需求疲弱的背景下,前期多单可继续持有。
期价获振走强
“沪胶的偏弱基本面已在价格上得到反应,而未来供求关系可能发生的变化是供应端面临产胶国主动减产、极端天气(厄尔尼诺)影响,云南进入停割期致当地全乳胶生产停滞,需求端面对的是国际贸易缓和的局面。因此,从目前看,利空因素已在市场得到基本展现,缺乏新一轮利空因素刺激,沪胶期价本月可能迎接反弹。”中信期货分析师表示。
国投安信期货高级分析师胡华钎表示,11月底以来,国内外宏观环境稳中向好,市场预期中国将出台稳增长措施,天然橡胶季节性供应下滑冲抵下游需求疲弱,助推沪胶期价一波三折地走强。
具体来看,一方面,天然橡胶生产国协会(ANRPC)最新统计数据显示,2018年9月,东南亚主产国天胶产量大约1052.8千吨,同比下滑4.65%,环比下滑3.65%。天然橡胶作为一种农产品,具有明显的季节性特征。此外,每年的12月至次年3月,中国处于停割期,而东南亚主产区陆续进入减产期,全球天然橡胶供应处于淡季。
另一方面,由于今年一季度泰国、马来西亚和印度尼西亚出台限制天然橡胶出口计划,中国橡胶下游行业需求明显走弱,导致中国橡胶进口量同比增速大幅下滑。中国海关总署统计数据显示,2018年10月,中国天然橡胶进口量19万吨,同比增长5.56%,环比下滑9.52%;中国合成橡胶进口量36万吨,同比增长2.86%,环比下滑10%。
基本面趋于利多
从库存方面来看,据胡华钎介绍,在沪胶期货1811合约摘牌后,上期所集中注销老胶仓单一共209550吨,天然橡胶库存期货下降至277350吨。这意味着上期所天然橡胶仓单压力大为缓解。此外,目前沪胶主力合约期货价格升水并不太高,天然橡胶产业套期保值压力相对减弱。
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