沪胶主力多头信心稍有好转 但主力合约震荡概率较大

国内天胶产区雨水过多，原料胶水供应不足，加之国际原油价格持续走高提振工业品市场信心，上周五沪胶价格大幅上涨，主力1809合约放量攀升，突破11700元/吨。

近一周，沪胶1809合约总持仓量呈现先增后降态势，整体上多空前20席位均出现小幅回落现象。交易所的持仓数据显示，多头前20席位的持仓量从5月11日的115736手小幅下滑至5月18日的114260手，累计减少1476手；空头前20席位的持仓量从5月11日的167594手下滑至5月18日的165841手，累计减少1753手。由于目前国际原油价格显著上涨，工业品生产成本提升预期强烈，橡胶的工业品属性逐渐凸显，多头信心稍有恢复，这可以从沪胶1809合约前20席位净空持仓变化上体现出来。5月11日，沪胶1809合约前20席位净空持仓量从51858手回落至5月18日的51581手，净减277手，降幅为0.53%。

单日持仓上，5月18日，沪胶1809合约前20席位中，虽然多空双方都有减仓迹象，但空头主动性减仓意愿更加强烈。其中，多头累计减仓618手，空头累计减仓2585手。

具体来看，空头前20席位中，减持的席位有12家，增持的席位有8家。其中，华泰期货席位、方正中期期货席位、格林大华期货席位和南华期货席位减持力度居前，分别减少1696手、739手、560手和457手。同时，永安期货席位、海通期货席位、东证期货席位、中大期货席位、宝城期货席位和国贸期货席位分别减少394手、352手、356手、165手、210手和192手，较为明显。增持方面，除了银河期货席位、瑞达期货席位、大地期货席位和鲁证期货席位增持力度突出，分别增加971手、531手、551手和272手外，其余席位增持力度有限。

多头前20席位中，减持的席位有9家，增持的席位有10家。其中，银河期货席位、光大期货席位、徽商期货席位、瑞达期货席位、浙商期货席位、中大期货席位、中信期货席位和永安期货席位减持力度居前，分别减少405手、315手、353手、572手、394手、237手、147手和364手。增持方面，除了海通期货席位、国泰君安期货席位、东证期货席位、方正中期期货席位和国投安信期货席位分别增加957手、533手、719手、291手和226手外，其余席位增持力度有限。

偏强的油价走势在成本端给予投资者看涨工业品的信心，空头的打压力度有所减弱。目前来看，主力多头信心稍有好转，但要推动胶价摆脱疲弱走势，力量仍显不足，后市1809合约底部振荡的概率偏大。