铁矿石早盘导读：中期或继续下行 维持逢高沽空策略

打开APP，查看更多高清行情>>

铁矿石行情复盘

期货市场：昨夜盘铁矿低位盘整，主力合约下跌3.86%收于673。

现货市场：进口矿现货市场信心昨日间有所增强，各主要矿种价格小幅回升，PB粉溢价继续走强。10月21日，青岛港PB粉现货报870元/吨，日环比上涨6元/吨，卡粉报1087元/吨，日环比上涨5元/吨，杨迪粉报688元/吨，日环比上涨5元/吨。普氏62%Fe指数10月20日报124.45美金，日环比上涨0.95美金。

【基本面及重要资讯】

根据《临汾市2021-2022年秋冬季工业企业错峰生产管控方案的通知》要求，将于10月21日实施秋冬防错峰生产管控。自2021年10月21日0时起，受限钢厂开始限产，并积极对轧线做另外的排产计划，本次限产总计日影响铁水产量约在17000吨，高炉日产能利用率降至57%。

十一节后邯郸地区限产趋严，其中6家钢厂以检修1000立方米以下高炉的方式进行限产。

由于铁矿价格三季度以来大幅回落，淡水河谷拟于四季度削减质量较低的铁矿供应，削减幅度将达到400万吨。

10月11-17日，澳矿发运量为1765.9万吨，环比增加61.6万吨，巴西发运量为587.8万吨，环比下降120.5万吨。本期澳矿发运至我国的量为1392.4万吨，环比下降131.9万吨，巴西矿发运至我国的量为324.6万吨，环比增91.3万吨。

必和必拓（BHP）表示在技术和加工方面取得突破后，其在西澳的杨迪（Yandi）矿区开采时间可以至少延长五年。去年必和必拓向其投资者和客户报告称，杨迪矿区在2021年中期将会结束采矿，同时会被South Flank矿区替代。然而杨迪矿区所产铁矿石却因低磷和低铝特性而备受亚洲钢厂青睐。该公司预计该矿区的未来财年产量将降至2021财年的（6800 万吨）的四分之一。

全球最大铁矿石生产商力拓(Rio Tinto上)上周五下调了2021年铁矿石出货量预期，因为澳大利亚西部劳动力市场趋紧，导致其位于Gudai-Darri的一座新矿场的竣工时间推迟，全球供应链紧张也加剧了其困境。该公司目前预计，2021年Pilbara铁矿石出货量将在3.2亿吨至3.25亿吨之间，低于此前预期的3.25亿吨至3.40亿吨。

北京时间2021年10月15日，力拓发布三季度运营报告。三季度力拓皮尔巴拉地区铁矿石产量为8330万吨，环比二季度大幅增加10%，同比下降4%。同比减量主要是因为当地遗址保护管理以及Robe Valley替代项目工期延后所致。三季度皮尔巴拉铁矿石发运量为8340万吨，同环比分别增2% 和9%。

10月2日印度铁矿石生产商NMDC公布本财年三季度（印度财年二季度，2021年7月至9月）产销报告，该公司三季度铁矿石产量为880万吨，同比增长56%。2021年9月份其铁矿石产量为269万吨，同比增长47%。

昨日黑色系集体大幅回落，铁矿主力合约大幅下挫，放量下破700关口。铁矿的大幅回调一方面受焦炭跌停，以及螺纹大幅回调的情绪影响。但其自身持续走弱的基本面是其节后价格重回下行通道的根本原因。十月以来关于纠正某些地方“一刀切”限电或“运动式”减碳再度被提及，长流程钢厂减产力度短期出现边际减弱。需求的边际改善一度提振盘面看涨情绪。但本周五大钢种产量再度出现明显下降，铁水产量短期企稳后将再度下降。要完成粗钢同比不增的全年目标，四季度铁水仍有较大的减产压力，预计铁水月度同比减量将维持在800万吨以上。

供给方面，最近一期海外主流矿发运量小幅回落，主因巴西矿降幅较为明显，但从发运至我国的比例来看，本期巴西矿环比增加而澳矿环比回落。从力拓三季报来看，发运增幅较为明显。虽然力拓上周五宣布下调其全年出货量预期，近日淡水河谷也表示要在四季度削减400万吨的质量较低的铁矿供应，但四季度外矿的到港整体压力仍难有明显缓解。本周港口进口矿港口库存继续大幅累库。据Mysteel统计本周一全国45港库存已增至14121.5万吨，且粉矿增量更为明显。当前港口库存总量矛盾已较为突出，且后续累库仍将持续。

从估值角度来看铁矿价格后续仍有进一步调整的需求，本轮下跌的中期底部可参考去年3月份疫情导致的情绪底，即连铁在500-550一线，普氏指数在85-90美金区间。

【交易策略】

港口库存持续累库，铁矿中期下行逻辑较为清晰，维持逢高沽空策略，中期可持续关注1-5合约间的反套机会。

（来源：方正中期期货）

温馨提示：煤炭等品种“退烧”，国内商品期货多数低开低走！具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。