结构性供需矛盾支撑下 铁矿石期现价格大幅上行

2021年以来铁矿石价格在2月份及4月份出现明显的两轮上涨行情，虽然3月受到了唐山限产政策的冲击导致价格快速回调，但刚需依旧存在，同时铁矿石期货近月05合约以期货上涨的形式完成基差修复，期现价格同涨，期货价格再创上市以来新高，现货价格也创下10年以来新高。分析造成此轮铁矿石价格大幅上行原因主要总结有以下三方面：

1、海外货币普遍超发推动大宗商品集体上涨

受全球公共卫生事件影响，世界经济受到严重冲击，美国、欧洲、日本等国家和地区纷纷开启了量化宽松的步伐。目前国外发达国家都未对货币政策有收紧的表述，尤其美国更是流动性泛滥，疫情爆发后美联储开启“印钞机”，采取 2008年次贷危机期间类似的流动性投放机制，其资产负债表的规模从 2020年 2月份的 4.2万亿美元快速扩张至 2021年 4月份的 7.8万亿美元，期间 3.6万亿美元的扩表幅度，显著高于 2008 年 1.3万亿美元的扩张规模。

当前农产品、贵金属、石油、铁矿石等主要大宗商品均以美元定价，美元泛滥导致大宗商品价格急剧上升。在全球经济一体化的背景下，国际大宗商品涨价必然会助推国内商品价格上涨。

2、钢价涨幅较大，钢厂利润扩大提升对原料端需求

3月份在唐山执行严格限产以及其他区域限产预期强化影响下，上海螺纹钢价格上涨超过200元/吨，钢坯价格上涨超过500元/吨，而日照港PB粉现货价格下跌约70元/吨，钢材和铁矿的走势有所背离。