铁矿石期货国际化一周年：境外客户寻求境内期货工具避险

在商品期货国际化之路上，铁矿石可谓首批“吃螃蟹”者。去年5月4日，铁矿石期货作为境内首个已上市品种，成功试点引入境外交易者。

上证报记者从大连商品交易所获悉，一年来，铁矿石期货境外客户交投规模快速增长，市场结构进一步完善，价格影响力持续增强，为全球客户提供了有效的价格信号和避险工具。铁矿石期货国际化一周年成绩单可圈可点。

大商所相关负责人表示，未来，交易所将考虑在全国其他港口增加铁矿石期货保税交割业务，为境外交割客户提供便利。同时，大商所还将持续推动铁矿石国际化相关规则、流程的优化，如适当简化境外客户交易账户设立流程，节约开户交易时间成本；推出更为灵活、贴近境外客户需求的盈利换汇制度，提高境外资金使用效率；优化投资者适当性管理，简化知识考试程序等，深化铁矿石期货对外开放，更好地服务我国钢铁行业发展，服务国家战略。

大商所数据显示，2018年，我国铁矿石期货成交量、日均持仓量分别为2.4亿手、80万手(单边，下同)；2019年前4月，铁矿石期货成交量8314万手、77万手。2018年，我国铁矿石期货成交量是世界第二大铁矿石衍生品市场——新交所(SGX)掉期和期货的22倍，继续保持全球最大铁矿石衍生品市场的地位，为企业套保提供了充足的流动性。

其中，法人持仓占比稳步提高。2018年，法人客户日均持仓占比为42.5%，其中国际化前为36.8%，国际化后提高至44.3%。

国际化业务为期货市场带来的直接变化，是引入了包括矿山、贸易商等产业客户在内的境外交易者。截至2019年4月底，已有包括嘉能可、摩科瑞等产业客户在内的125个境外客户开户，分布在中国香港、新加坡、英国、澳大利亚、日本等12个国家和地区。境外客户成交量整体呈现递增态势。2019年前4月，境外客户成交量、持仓量较国际化初期的2018年5至8月分别增长了637%、264%。

大商所相关负责人介绍，很多境外企业此前已经以境内注册主体身份或通过境内产业客户代理的方式参与交易。据粗略统计，铁矿石期货的实际外资背景客户已超过250家，其总成交量占上市以来成交总量的19%。

“自铁矿石期货国际化以来，铁矿石期货的交易活跃度有所增加，期货市场参与者也越来越多元化。”南钢股份证券投资部主任蔡拥政说。

随着铁矿石期货进入国际化时代，境内外产业客户和投资者同场交易，提升了中国期货价格在国际市场影响力和代表性。随之而来的变化是，基差贸易作为以期货价格为基准的贸易方式，使得风险管理与企业生产经营有了更紧密的结合，近年来在全球铁矿石贸易中得到了更多关注和普及，国际铁矿石贸易商等产业企业开始利用铁矿石期货价格做基差贸易。