铁矿石主力1901合约近期在成材品种螺纹钢和热卷持续下跌的背景下表现较为坚挺,我们认为,铁矿石近期的强势源自现货市场的强势。
铁矿石主力1901合约近期在成材品种螺纹钢和热卷持续下跌的背景下表现较为坚挺,我们认为,铁矿石近期的强势源自现货市场的强势。进入四季度以来外矿发货量在低位徘徊,短期BHP生产还受到事故频繁扰动,对盘面标的金布巴粉发运产生较大影响。
另外,由于今年限产不及预期,钢厂实际开工处于高位,供减需增,现货如PB、金布巴库存持续下降,价格坚挺,商家惜售情绪加重,现货的易涨难跌对盘面产生强有力的支撑。
澳矿发货持续下降
进入下半年后,力拓主动控制发运量,叠加钢厂需求改善,上半年积累的PB粉库存压力大幅缓解。PB粉近几个月一直是现货中表现最强势的品种,处于领涨地位。PB粉从8月末的低点473元/吨反弹至近期高点591元/吨,两个多月上涨超过100元/吨,带动整体澳洲粉矿资源走强。
由于指标构成存在一定的相似性,金布巴在一定程度上可以通过与其他矿种用配矿的形式来达到替代PB粉的效果,PB粉强势导致PB—金布巴价差扩大,目前已至70元/吨以上的高位,金布巴性价比优势显现,部分钢厂选择使用金布巴配矿来替代PB粉,金布巴需求得到提振。在需求获得提振的同时,BHP在11月上旬事故频发,其铁路在一周内连续发生脱轨事故,虽然目前已经恢复运输,但预计仍会影响约至少一周的发运量400万吨左右。金布巴近期补涨需求强烈,价格易涨难跌,对盘面构成了较为直接的支撑。
港口疏港量近期持续上升
今年钢企限产不及预期已经被市场认同,11月16日钢厂产能利用率为85.18%,环比上升0.91%,而去年11月中由于采暖季限产产能利用率从86.08%大幅下降至78.81%。从产能利用率对比我们可以发现,截至目前,今年限产力度较小,虽然上周由于华北地区雾霾天气加重,唐山部分钢厂追加停产,但力度不及市场预期。
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