10.15今日最新铁矿石价格行情走势预测：供需关系改善矿价得到支撑

供需关系改善，矿价得到支撑

上周黑色品种普遍上涨，螺纹钢1901合约涨4.16%，热轧卷板1901合约涨2.21%，铁矿1901合约涨4.46%，减仓1.16万手。

现货市场上，上周进口矿现货价格小幅上涨，成交较好，国庆节后第一周，钢厂补货较多。青岛港PB粉报价534元/湿吨，较前一周上升19元/湿吨。PB块报745元/湿吨，较前一周上涨18元/湿吨。巴混报565元/湿吨，较前一周上涨15元/湿吨。

汇率方面，周五人民币兑美元中间价报6.9120，周内汇率稳中有小幅贬值。

矿石基本面分析：

供给：北方港口到港量863万吨，环比减少12%;澳大利亚、巴西发货2384万吨，前值2638万吨，环比减少10%。

需求：上周45港口日均疏港量289.97万吨，前值293.4万吨，疏港量小幅下滑。

库存：上周铁矿石港口库存14353，前值14517万吨，环比减少1.1%，港口库存下降。

观点:

上周矿石成交持续向好，钢厂维持补库状态，此外， BHP及力拓泊位检修致使发货量大幅回落，随着外矿发货减少，叠加钢厂采购增加，铁矿供需关系迎来小幅改善。我们认为进入取暖季限产周期，市场普遍认为河北地区环保限产同比去年减弱，后续矿石需求或会好于预期。汇率和运费角度来看，上周人民币贬值及运费上升均对矿石有了成本上的支撑。不过，从基差角度看，上周曹妃甸金布巴折盘面基差为23元，已由前一周的较高值回归至正常范围，基差收缩的动力减弱。总体而言，我们认为矿石基本面得到改善，下周震荡上行仍有空间。

本周策略：

策略：中性，震荡上行仍有空间。套利方面：无。

风险点及关注点：

1、环保限产执行情况;2、矿山发货情况;3、人民币外汇变动;4、钢厂采购偏好。

唐山限产开始 需求面临回落

行情展望及操作建议:

长假后钢厂铁矿石库存回落，唐山地区采暖季限产并未如期开始，多地高炉复产，高炉开工率回升，铁矿石需求向好，钢厂在采暖季前积极生产，对原料补库热情较高，港口现货周初成交大增，外矿发货量增加，但港口卸货受限，库存继续减少，其中澳粉延续下降势头，PB 粉供应依然偏紧，支撑加强走强，盘面 1811 合约随现货上涨，在限产政策宽松的预期下，1901 合约随之收涨，但弱于近月合约，表明市场依然谨慎。目前，港口压港船只增加，且力拓等矿山发货连续两周维持高位，后期到港压力较大，11 日起唐山开始紧急限产，持续至 18 日，之后 18 日起开始采暖季限产，预计高炉开工率将会下降，铁矿需求减少，供需进一步好转可能减弱，预计涨势放缓。11月 15 日，全国大范围限产前，PB 粉等主流澳矿供需情况不会快速转差，因此 1811 合约建议回调做多。而 1901 合约，采暖季限产政策虽放宽，但实际执行仍需看天气情况，当前环保形势依然严峻，因此谨慎看待采暖季铁矿需求回升空间。

行业重要信息：

1. 央行年内第四次降准 10 月 15 日起实施，降准所释放的部分资金用于偿还当日到期的 MLF。

2. 中国 9 月出口(以人民币计)同比增长 17%，预期 9.2%，前值 7.9%;进口增长 17.4%，预期 15.2%，前值 18.7%;贸易顺差 2132.3 亿元，前值 1797.5 亿元。

3. 2018 年全国棚改新开工 580 万套。1-8 月，已开工 465 万套，占年度目标任务的 80%，完成投资 11900 多亿元。

4. 克而瑞地产研究数据显示，1-9 月典型 85 家房企融资总额 8287亿元，同比减少 11%;43%的房企融资额同比有所减少;9 月整体融资成本反弹至 6.91%，达到去年下半年以来的最高值。

5. NYMEX 原油期货收跌 2.99%，报 70.85 美元/桶，创 9 月 21 日以来收盘新低。布伦特原油期货收跌 3.29%，报 80.36 美元/桶，创 9 月24 日以来新低。

观点：金布巴补涨 矿价震荡偏强

信息 分析：

(1)澳洲巴西发货量双双回落，供应端未见超预期上升。库存结构继续好转，澳洲矿库存环比下降248万吨，而巴西矿库存增加132万吨。分品位库存占比中，北方六港主流中品粉矿库存占比环比下降0.9%至23.7%。

(2)高炉产能利用率78.91%，环比增加0.38%。本周来看，唐山邯郸等地秋冬季限产即将开始，预计高炉检修增多，开工率开始回落。

(3)在PB粉强势一个多月后，与金布巴粉的价差拉大到历史高位，据我们调研交流了解，部分钢厂开始增加金布巴粉、麦克粉等品种的用量，带动金布巴粉现货价格开始补涨，库存也开始小幅去化。

逻辑：铁矿供应未见超预期增量，需求平稳回升，且在PB粉强势的带动下，开始有钢厂增加金布巴粉的用量，带动金布巴粉开始补涨去库，最直接的盘面标的品种补涨带动下，矿价延续震荡偏强表现。

操作建议：回调买入

风险因素：钢材现货大幅下跌、海外矿山发货激增

人民币贬值+焦炭价格走高，铁矿有望突破520

近期高炉产能利用率回升，环保对铁矿需求的压制有所削弱，同时焦炭价格走高带动高低品价差回升，叠加人民币贬值，将支撑价格阶段反弹，铁矿1901有望突破520;但供给端仍压制铁矿反弹高度。操作建议：铁矿短多持有(成本490，止损470，目标520以上)

节后巴西澳大利亚铁矿石发货量大幅降低，预计未来我国北港港口铁矿石到港量或将环比走弱，再加上高炉开工率及产能利用率继续环比小幅提高，港口铁矿石库存短期内大幅增加的概率较低。并且考虑到巴西澳大利亚发货量环比下江南，短期内港口库存中主流中高品矿以及澳洲矿资源偏紧的局面较难发生实质性改善，铁矿石结构性矛盾短期内仍将是盘面的支撑。另外，人民币持续小幅兑美元贬值，上周离岸人民币跌破 6.92 的整数关口，进口铁矿石成本受到支撑。以上因素均对盘面连铁价格形成支撑。不过近期澳洲泊位检修已经结束，澳矿发货量有环比回升的可能，叠加巴西矿山 4 季度发货压力较大，铁矿石供应端仍有压力。并且 4 季度采暖季限产仍将抑制国内高炉开工，铁矿石需求仍有环比走弱的可能，也对盘面价格亦形成一定压制。综合看，铁矿石近期震荡偏强。建议铁矿石 1905 合约逢低买入结合区间操作为主;谨慎者继续持组合思路。策略上，持有买 I1901-卖 HC1901 套利组合，仓位：5%，入场区间：7.96-7.97，目标区间：7.67-7.68;止损区间：8.11-8.12。

周五夜盘，铁矿1901合约偏强震荡，报514元/吨，涨0.5，涨幅0.1%。全国主要港口铁矿累计成交105.3万吨，较上个交易日减少14.74%，上个月平均日成交130.18万吨。普氏指数攀上70美元大关，外矿表现坚挺，技术面上K线在前高520附近受阻，建议多单暂时观望。