7.9今日铁矿石价格行情走势：短期人民币贬值支撑矿价

铁矿整体弱势，品种间差异或将拉大

周报摘要：

上周黑色品种普遍下跌，周中受蓝天保卫战政策刺激，螺纹钢、热轧卷板翻红上涨，随后继续下行。铁矿石则一路下挫。周内螺纹钢1810合约跌0.08%，热轧卷板1810合约跌1.43%，铁矿1809合约跌2.75%，大幅减仓24.8万手。

现货市场上，铁矿石市场价格同样震荡下行，整体成交周环比小幅回暖，从成交品种来看，高品澳粉、巴西粉与块矿资源成交依然占比较高，钢厂高利润下，仍然追求高品质铁矿原料。青岛港PB粉报价447元/湿吨，PB块报价632元/湿吨，巴粗报价500元/湿吨。

宏观层面来看，周内央行干预稳定外汇市场，人民币结束急贬暂时企稳，周五在岸人民币兑美元报6.6489元。美国东部时间7月6日凌晨0:01分，美国正式开始对340亿美元的中国产品加征25%的关税，这是迄今为止经济史上规模最大的贸易战。

矿石基本面分析：

供给：北方港口到港量 877万吨，减少341万吨;澳巴铁矿发货总量增加，发货2668.2万吨，环比微减4.6万吨。

需求：上周45港口日均疏港量287.32万吨，环比增加17.37万吨，处于均值水平。

库存：铁矿石港口库存15342.07万吨，减少237.21万吨。钢厂铁矿石可用天数26天，较上周减少0.5天。

观点:

上周国际运费指数持续走高，BDI、BCI指数达到年内新高，巴西至青岛、澳洲至青岛运价周内均提高1-2美元，运费对后续到货铁矿价格有一定支撑。近期疏港量平均维持在278万吨，钢厂采购总量相对平稳，在细分品类上略有差异，高利润下巴西矿、块矿资源相较于粉矿更受青睐。我们认为，一方面钢厂高利润、本币贬值、国际运费提高以及钢厂潜在的增产复产因素或对矿价形成支撑，但另一方面，港口库存充裕，盘面代表的标准品PB粉供给大于需求，且环保趋严不利矿价，亦需警惕贸易战带来系统性风险。

本周策略：

策略：震荡走势，区间操作。套利方面：做多螺矿比套利。期现方面：做多高品矿或块矿与盘面价差。

风险点及关注点：

1、贸易争端再度引发系统性风险;2、环保限产超预期;3、矿山发货量超预期;4、关注钢厂采购偏好。

观点： 供需边际改善，底部支撑较强

信息分析：

(1)澳洲铁矿石发往中国1503.6万吨，环比减少73.7万吨。巴西铁矿石发货总量913.4万吨，环比增加70.5万吨。澳洲巴西发货量互有增减，总量维持历史高位水平。

(2)港口库存下降237万吨至15342万吨，库存量回到年初水平。不过，从库存结构看，北方六港中，PB粉和金步巴粉库存占比仍在上升，库存总量下降对于盘面的提振有限。

(3)其他区域环保力度，短期内有边际放缓，部分地区高炉集中复产。高炉产能利用率79.83%环比增0.23%。本周复产高炉逐步恢复正常水平，预计铁水产量有小幅回升。

逻辑：港口库存出现大幅回落。环保短期内有边际放松，高炉产能利用率小幅回升，带动疏港量重回历史高位。供需出现边际改善，底部支撑较强。

操作建议：区间操作

风险因素：钢材、焦炭价格大幅下跌

近期人民币贬值、国际海运成本持续走高，以及三季度部分地区钢厂的复产预期，对未来铁矿石价格形成一定支撑。但是上周中美第一轮互加关税落地，中美贸易摩擦长期化，对大宗商品价格影响偏空，国内棚改项目贷款暂停，国内经济压力逐渐增强，大宗商品整体承压。蓝天保卫战叠加唐山深度减排，国内钢厂三季度环保限产压力不减，使得钢厂对铁矿石采购平稳，日均疏港量仍处于同期均值水平附近，铁矿石需求较难大幅改善，而巴澳铁矿石总发货量依然维持在绝对同期绝对高位，港口铁矿石库存压力依旧较大，铁矿石基本面维持弱势，对铁矿石价格形成较强压制。

综合看，连铁走势以区间震荡为主，建议铁矿石 1809 合前空继续持有，注意。策略上，持有1809 合约空单，仓位：5%，入场区间：465-475，目标区间：445-455，止损区间：475-485。

基本面弱势依旧，铁矿等高空机会

矿山发货高位运行，后续供应易增难减，高低品价差回落;需求端高炉产能利用率小幅回升，日耗走高，但目前大中型钢厂进口矿可用天数处于正常水平，补库意愿不强;前十净持仓空头优势有所减小，近期人民币贬值支撑铁矿走势但难改供需面弱势。技术上铁矿区间震荡运行，关注上方480-500区间压力，下方430-450支撑。操作建议：暂观望