上周黑色品种普遍下跌,周中受蓝天保卫战政策刺激,螺纹钢、热轧卷板翻红上涨,随后继续下行。铁矿石则一路下挫。
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铁矿石 | 华泰期货 |
铁矿整体弱势,品种间差异或将拉大 周报摘要: 上周黑色品种普遍下跌,周中受蓝天保卫战政策刺激,螺纹钢、热轧卷板翻红上涨,随后继续下行。铁矿石则一路下挫。周内螺纹钢1810合约跌0.08%,热轧卷板1810合约跌1.43%,铁矿1809合约跌2.75%,大幅减仓24.8万手。 现货市场上,铁矿石市场价格同样震荡下行,整体成交周环比小幅回暖,从成交品种来看,高品澳粉、巴西粉与块矿资源成交依然占比较高,钢厂高利润下,仍然追求高品质铁矿原料。青岛港PB粉报价447元/湿吨,PB块报价632元/湿吨,巴粗报价500元/湿吨。 宏观层面来看,周内央行干预稳定外汇市场,人民币结束急贬暂时企稳,周五在岸人民币兑美元报6.6489元。美国东部时间7月6日凌晨0:01分,美国正式开始对340亿美元的中国产品加征25%的关税,这是迄今为止经济史上规模最大的贸易战。 矿石基本面分析: 供给:北方港口到港量 877万吨,减少341万吨;澳巴铁矿发货总量增加,发货2668.2万吨,环比微减4.6万吨。 需求:上周45港口日均疏港量287.32万吨,环比增加17.37万吨,处于均值水平。 库存:铁矿石港口库存15342.07万吨,减少237.21万吨。钢厂铁矿石可用天数26天,较上周减少0.5天。 观点: 上周国际运费指数持续走高,BDI、BCI指数达到年内新高,巴西至青岛、澳洲至青岛运价周内均提高1-2美元,运费对后续到货铁矿价格有一定支撑。近期疏港量平均维持在278万吨,钢厂采购总量相对平稳,在细分品类上略有差异,高利润下巴西矿、块矿资源相较于粉矿更受青睐。我们认为,一方面钢厂高利润、本币贬值、国际运费提高以及钢厂潜在的增产复产因素或对矿价形成支撑,但另一方面,港口库存充裕,盘面代表的标准品PB粉供给大于需求,且环保趋严不利矿价,亦需警惕贸易战带来系统性风险。 本周策略: 策略:震荡走势,区间操作。套利方面:做多螺矿比套利。期现方面:做多高品矿或块矿与盘面价差。 风险点及关注点: 1、贸易争端再度引发系统性风险;2、环保限产超预期;3、矿山发货量超预期;4、关注钢厂采购偏好。 |
中信期货 |
观点: 供需边际改善,底部支撑较强 信息分析: (1)澳洲铁矿石发往中国1503.6万吨,环比减少73.7万吨。巴西铁矿石发货总量913.4万吨,环比增加70.5万吨。澳洲巴西发货量互有增减,总量维持历史高位水平。 (2)港口库存下降237万吨至15342万吨,库存量回到年初水平。不过,从库存结构看,北方六港中,PB粉和金步巴粉库存占比仍在上升,库存总量下降对于盘面的提振有限。 (3)其他区域环保力度,短期内有边际放缓,部分地区高炉集中复产。高炉产能利用率79.83%环比增0.23%。本周复产高炉逐步恢复正常水平,预计铁水产量有小幅回升。 逻辑:港口库存出现大幅回落。环保短期内有边际放松,高炉产能利用率小幅回升,带动疏港量重回历史高位。供需出现边际改善,底部支撑较强。 操作建议:区间操作 |
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兴业期货 |
近期人民币贬值、国际海运成本持续走高,以及三季度部分地区钢厂的复产预期,对未来铁矿石价格形成一定支撑。但是上周中美第一轮互加关税落地,中美贸易摩擦长期化,对大宗商品价格影响偏空,国内棚改项目贷款暂停,国内经济压力逐渐增强,大宗商品整体承压。蓝天保卫战叠加唐山深度减排,国内钢厂三季度环保限产压力不减,使得钢厂对铁矿石采购平稳,日均疏港量仍处于同期均值水平附近,铁矿石需求较难大幅改善,而巴澳铁矿石总发货量依然维持在绝对同期绝对高位,港口铁矿石库存压力依旧较大,铁矿石基本面维持弱势,对铁矿石价格形成较强压制。 综合看,连铁走势以区间震荡为主,建议铁矿石 1809 合前空继续持有,注意。策略上,持有1809 合约空单,仓位:5%,入场区间:465-475,目标区间:445-455,止损区间:475-485。 |
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信达期货 |
基本面弱势依旧,铁矿等高空机会 矿山发货高位运行,后续供应易增难减,高低品价差回落;需求端高炉产能利用率小幅回升,日耗走高,但目前大中型钢厂进口矿可用天数处于正常水平,补库意愿不强;前十净持仓空头优势有所减小,近期人民币贬值支撑铁矿走势但难改供需面弱势。技术上铁矿区间震荡运行,关注上方480-500区间压力,下方430-450支撑。操作建议:暂观望 |
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以上观点仅供参考,不构成操作建议。 |
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