6月29日铁矿石价格行情分析：现货成交一般铁矿高位震荡

铁矿：宏观冲击减弱，平衡格局下有利价格向上

昨日日盘铁矿石主力1809合约收于467.5元/吨，涨1.41%。京唐港61.5%澳洲粉矿报457元/吨，较前一个交易日上涨2元/吨。

观点：昨日人民币兑美元中间价调贬391个基点，报6.5960，为连续七日调贬，创2017年12月20日以来最低，且降幅创2017年1月9日以来最大。人民币汇率连续贬值，美元外矿折算人民币交易时价格得到支撑。现货方面，钢厂采购表现一般，贸易商挺价意愿强，钢厂仍有刚性补库需求。叠加宏观冲击缓和因素，铁矿近日价格料继续坚挺。

策略：震荡偏强。套利方面：1、9-1正套继续持有;2、适当介入做空螺矿比。

风险：环保督查再度升级

现货成交一般 铁矿高位震荡

行情展望及操作建议:

连铁夜盘继续上涨，现货成交情况一般，钢材本周出货不佳，导致钢厂对原料采购情绪较差，因此成交量低于上周，贸易商挺价销售，部分刚性补库需求钢厂压价较为严重，买卖双方博弈下，走势胶着。环保限产仍在持续，高炉开工恢复艰难，铁矿需求短时期难以较大起色，而港口库存的回落使供给压力有所缓解，对矿价形成支撑，近期人民币大幅贬值，国内矿价从比价及成本考虑存在上涨动力，但供需面未有实质性好转前预计反弹空间有限，1809 关注 480 压力，建议高位沽空。

行业重要信息：

1. 周四进行800亿元7天逆回购操作，当日有1800亿元逆回购到期，净回笼 1000 亿元。

2. 中国 5 月规模以上工企利润 6070.6 亿元，同比增 21.1%，前值21.9%。

3. 5月社会融资规模增量为7608亿元，预期1.3万亿元，前值由15600亿元修正为 15605 亿元。

4. 中国 5 月规模以上工业增加值同比增长 6.8%，预期 7%，前值 7%。

5. NYMEX 原油期货收涨 0.71%，报 73.28 美元/桶，创三年半以来收盘新高。

6. 5 月社会消费品零售总额同比增长 8.5%，创 2003 年 6 月以来新低，预期 9.6%，前值为 9.4%。

7. 1-5 月固定资产投资同比增 6.1%，续创 1999 年以来新低，预期 7%。1-5 月房地产开发投资同比增 10.2%，1-4 月增速为 10.3%

观点： 汇率因素继续推动

信息分析：

(1)港口现货小幅反弹，青岛港 PB 粉涨 4 至 453 元/湿吨，折合盘面 500 元/吨。金布巴粉涨 4 至415 元/湿吨，折合盘面 476 元/吨。普氏指数涨 0.15 至 63.95 美元。

(2)6 月 28 日，离岸人民币兑美元跌破 6.64 关口，创去年 11 月以来新低。在岸人民币兑美元跌破6.63 关口，最低至 6.6325 元，创 2017 年 11 月 21 日以来新低。

(3)全国主要港口，铁矿累计成交 52.6 万吨，较昨日(-13.20%);其中钢厂成交占 85.00%。

逻辑：汇率因素继续发酵，贬值势头迅猛，市场普遍预期将贬值至 7.0。对于铁矿进口成本继续抬升。在此因素推动下，矿价延续震荡反弹走势。

操作建议：区间操作。

风险因素：钢材、焦炭现货大幅下跌。

环保力度减弱预期影响，铁矿石补涨：矿山发货持续维持高位，但港口库存下降;需求端受环保影响减弱，高炉产能利用率上升，日耗上升，钢厂有一定补库。关注需求支撑能否持续。技术上铁矿回落至443.5反弹，关注上方478压力位。操作建议：9-1正套(成本-3，止损-18)。

近期铁矿石价格的利多因素逐渐累积，对矿价的提振作用逐步显现。一方面，钢厂高炉利润较好，且焦炭现货价格较为坚挺，钢厂在高炉开工受限的情况下，对高品块矿等高品资源的需求有所增强。另一方面，三季度污染天气发生概率偏低，环保限产再次加码的可能性较小，环保检查高峰或将过去，铁矿石需求或将边际改善。再者，近期人民币持续大幅贬值，昨日离岸人民币再次跌破 6.63 整数关口，盘中一度触及 6.64，再创 6 个月新低，对以美元计价的进口铁矿石价格形成较强支撑。同时，中美贸易战缓和，市场情绪有所好转。最后，成材悲观预期有所缓和，价格企稳反弹。以上因素均对铁矿石价格有所提振。结合此前盘面价格反复试探 420-430，价格底部较为坚实。铁矿石短期走势或震荡偏强，建议铁矿石单边回调买入为主。考虑到限产及检修高峰即将过去，部分钢厂有复产预期，铁矿石走势或继续强于成材。建议继续轻仓持有买 I1809-卖 RB1810 套利组合。买 I1809-卖 I1901套利组合暂时离场观望。

策略上，轻仓持有买 I1809*0.7-RB1810 套利组合，仓位：5%，入场比值：7.97-7.98，目标比值：7.57-7.58，止损比值：8.17-8.18。