后期铁矿石价格或承压下行 但支撑价格上行因素仍在

当周（2月26日~3月2日）铁矿石市场整体平稳运行。其中，进口铁矿石价格小幅下调，国产铁矿石价格稳中小幅上涨。进口铁矿石市场价格前期的持续上扬，上涨动力减弱，期货、现货价格均在当周内有所下调，且成交量明显萎缩，可售现货资源有所增加，钢企采购节奏较慢。除部分中小型钢厂因库存处于低位有补库计划外，大部分钢厂春节前补库较为充足，采购意愿较低，加之现货贸易商多为试探性报盘，报价偏虚高，钢厂对目前铁矿石价格的接受度不高。当周中，钢厂成材成交量大幅缩减后，抑制了钢企采购需求。

临近当周末，大部分贸易商报价较为坚挺，看好元宵节后的钢厂复产补库。国产铁矿石市场涨跌互现。成材价格不稳，钢企采购多以观望为主。当前，钢厂的补库仍以按需采购为主，大部分钢厂均没有元宵节后进行集中大规模的采购计划。部分地区延迟解除重污染天气应急响应，一方面，影响钢厂的补库计划；另一方面，对市场需求产生一定影响。主要因素：一是国内钢铁企业开工率明显上升。近来，虽然钢价略有调整，但整体价位已明显高于春节前，盈利空间趋好，钢企开工意愿强烈，高炉开工率将继续增长，铁矿石需求将会稳定，因此铁矿石现货仍有支撑；二是进口铁矿石港口库存处于高位。经过前期的集中采购，目前钢企原料库存补充基本完成，港口现货可售资源明显增加，铁矿石价格将难以继续上涨。影响后市主要因素：

铁矿石市场上行动力不足。从需求看，钢厂大规模补库尚未开启，加之环保限产力度不减，钢厂对铁矿石需求进一步降低；从库存看，港口库存已达1.5亿吨以上，对铁矿石价格有一定抑制作用；从品种看，海外矿山发货量小幅增加，高品位铁矿石压力有所缓解；从利润情况看，当前钢材市场利润空间虽有所收窄，但整体仍处较高水平，对铁矿石价格有一定支撑作用。

国产铁矿石厂家开工率尚未恢复。当前，国产铁矿石市场仍处于假日氛围，国内部分矿企尚未开工，而钢厂由于春节前补库充足，钢厂内库存还处于充足状态，补库意愿不强。一方面，全国“两会”召开，2017年底停产的矿山复产要到全国“两会”结束之后，停产周期拉长；另一方面，部分矿山由于春节期间停止采矿，铁精矿销售以消耗厂内库存为主。

综上所述，短期市场的利空因素在慢慢发酵，但受制于当前钢厂利润仍然较高，钢厂对高品位铁矿石的需求仍在，一旦市场因素放开，钢厂仍会加紧生产。因此，后期铁矿石价格有可能会承压下行，但支撑价格上行因素仍在。预计后期国产铁矿石市场将小幅震荡运行。