雨季对刚需形成进一步抑制 沥青盘面面临压力有所增加

消息面

截至7月6日，国内沥青70家样本企业社会库库存共计96.7万吨，环比跌6.0万吨或5.8%。

截至7月1日当周，全国沥青炼厂开工率环比+2.86%至27.14%，同比-17.86%；其中，东北地区开工率环比-2.47%为24.10%，山东地区开工率环比+1.13%为34.82%，华北华中地区开工率环比+4.82%为27.93%，长三角地区开工率环比+11.03%为24.15%，华南西南地区开工率-2.20%为16.27%。

本周炼厂延续去库态势，北方地区下游按需提货加之炼厂限量发货稳定支撑区内价格；南方地区虽然受雨季限制刚需低迷，但供应量持续偏低加之炼厂多发船货，库存压力维持低位，现货产销平衡尚可。

现货方面，昨日现货市场价格大体持稳，华北(+20/0)和华南(+30/0)地区小幅低端价格小幅上行，供给端京博提产增幅超过新疆天源停产降幅，带动国内日产增加。需求方面，华东、西北和华南地区因天气好转部分地区市场需求有所好转，其余地区多按需采购为主。

机构观点

方正中期期货：

成本端大跌对沥青走势形成明显打压，当前沥青供给低位推动现货持续去库，但雨季会对沥青刚需形成进一步抑制。盘面上，沥青盘面技术上跌破60日均线，释放下跌空间，短线预计惯性向下，操作上建议逢反弹抛空为主。

华泰期货：

昨日原油价格延续下跌走势，在此背景下沥青盘面面临压力有所增加。就沥青自身基本面而言，当前沥青市场延续着供需两弱的格局，低利润环境下装置开工负荷维持低位，但终端需求受到天气以及项目资金紧张的制约。因此当下市场主要是成本与供应端驱动的逻辑，在原油基本面强但宏观面利空积累的背景下，原油趋势并不明朗，短期可能维持较高波动率，因此对于BU建议保持谨慎，短期观望为主，等待原油端企稳。如果未来原油价格转为连续下跌态势，可以考虑沥青估值（裂解价差）的修复机会。

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