成本端短线有所企稳 沥青期货走势继续关注成本驱动

消息面

截至6月15日，国内沥青库存为126.5万吨，较去年同期下降73.08万吨，同比下降36.62%。其中，厂家库存为72万吨，较去年同期下降37.87万吨，同比下降34.47%；炼厂库存为54.5万吨，较去年同期下降35.21万吨，同比下降39.25%。

从炼厂沥青产量来看，5月份国内沥青产量为180.95万吨，环比下降3.86万吨或2.09%，同比下降109.2万吨或37.64%。6月份国内沥青总计划排产量为209万吨，同比下降66.32万吨或24.09%。

现货方面，上周国内沥青均价下调39元每吨，综合开工率环比增加0.4%，出货量环比增加4.2%，未来降雨天气逐渐增加，北方地区刚需或有所受阻，同时随着原油偏弱运行，沥青投机性需求一般。

机构观点

天风期货：

下半年，需求端预计道路、防水、船燃、焦化方向的需求均有回升，供应端沥青利润好转，对于开工率的压制作用减弱，关注实际产量回升的速度。按目前的平衡表预期，8-9月的供应缺口较为明显，认为沥青裂解价差后面还是有走强的可能性，需要先看到需求的继续恢复以及炼厂库存的明显去化。

国信期货：

周五夜间，国际原油走强，沥青略有回升，目前沥青市场仍处于“供需双弱”局面。本周沥青炼厂全国开工率持续低位，开工率仅为24%。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，本周全国沥青炼厂库存率仅为36%左右。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升，致使进口沥青人民币完税价格居高不下，近期华南地区受强降雨影响，港口交投情绪一般。随着沥青供应不足，需求不住释放，库存水平近期稳定。

操作建议：震荡思路。

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