成本端高位回调对沥青形成明显打压 沥青期货盘面也面临一定压力

消息面

近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅回升，但开工率水平整体低于历史同期水平。根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为27.30%，环比变化2.5 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比有所增加，合计产能损失达到2321万吨。

上周山东沥青炼厂开工率为42.8%。自5月下旬开始，随着东方华龙、山东海右、齐岭南等炼厂复产沥青，山东地区开工率持续增加，近期开工率累计增加13个百分点。

进入6月后，受限于持续的梅雨天气和下游对高价沥青的抵触，推算6月表需或再度下滑至205.6万吨，结合当前极低的产量， 6月的需求着实较差。近期全国范围内降雨依然偏多，继续限制沥青终端的复苏节奏。而且当前地方政府公路类基建融资环境没有改善，短期继续限制需求端的复苏节奏。

乌克兰国家通讯社20日援引乌国防部副部长安娜·马利亚尔的话报道说，俄军作战任务是大概在26日前攻占卢甘斯克地区全境。北顿涅茨克市的决定性战斗正在进行，俄军作战任务是大概在26日前攻占卢甘斯克地区全境。乌通社当天还援引卢甘斯克地区军事行政长官谢尔盖·盖代的话报道说，北顿涅茨克市和利西昌斯克市周围多个村庄正在发生战斗，乌军已失去对北顿涅茨克市附近梅托基恩村的控制。

机构观点

华泰期货：

近日原油价格大幅回调，反映来自政治与宏观面的利空风险开始显现。对于沥青市场而言，当前主要的驱动来自于成本与供应端，因此随着原油成本回落，市场情绪将明显转弱，短期现货价格有所承压，盘面也呈现出减仓下跌的态势。不过供应端的支撑还在延续，国内沥青装置开工负荷仍处于极低位区间，在下游需求乏力的背景下，持续带动国内社会库存去化。但总体来看，由于原油端下行风险增加，处于高位沥青盘面也面临一定压力，短期需要保持谨慎，等待原油市场趋势更为明朗后再寻找新的机会。

国信期货：

周一夜间，国际原油价格回升，沥青价格价格走弱。本周沥青炼厂全国开工率持续低位，开工率仅为26%。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，本周全国沥青炼厂库存率仅为36%左右。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升，致使进口沥青人民币完税价格居高不下。随着沥青供应不足，需求不住释放，库存水平近期稳定。近期成本端波动较大，建议观望。

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