成本端高位对沥青形成支撑 但基本面改善的持续性暂时存疑

消息面

根据隆众数据显示，5月份国内沥青总计划排产量为196.7万吨，环比下降29.7万吨，同比下降93.45万吨，沥青供应或将在低位的基础上进一步下滑，继续关注供应端变化。

库存方面，截至4月27日，卓创数据显示，华南炼厂库容比环比下降5%至30%，华东炼厂库容比环比下降5%至32%，山东炼厂库容比环比下降3%至44%，东北炼厂库容比环比持平为37%。主要炼厂库容比环比下降3%至38%。主要地区社会库存比环比下降1%至60%。

进口方面，今年以来国际油价大涨，推涨进口沥青价格，完税人民币价格已经高于区域现货价格，贸易商交投情绪不高。

机构观点

方正中期期货：

成本端高位对沥青形成支撑，同时沥青消费环比也有望逐步恢复，进一步提振沥青盘面走势。操作上，盘面连涨后技术上面临4400附近阻力，建议前期多单减仓。

国泰君安期货：

就基本面而言，此前因疫情引起的封锁管控有所放松，物流部分推动炼厂出货及下游动工情况有所转强，终端需求小幅改善加之节前贸易商补库需要带动总需求略微增加。从供应情况来看，当前炼厂库存水平降至可控范畴，加之开工率维持低位，局部需求启动削弱了炼厂累库压力，近二周来，包括长三角地区在内的全部地区库存都有所下滑，其中山东华北及华南地区降幅最为明显。供需平衡超预期修复极大提振了市场信心。不过，考虑到当前防疫形势依然严峻，基本面改善的持续性暂时存疑，当前的高价也在一定程度上抑制着下游需求，建议继续关注防疫政策变化及后续炼厂排产和需求恢复情况。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。