10.25今日最新沥青价格行情走势：原油反弹失败沥青延续反弹

沥青跌幅扩大

市场要闻与重要数据：

1、 WTI 12月原油期货收涨0.39美元，涨幅0.59%，报66.82美元/桶。Brent 12月原油期货收跌0.27美元，跌幅0.35%，报76.17美元/桶。上海能源中心原油主力合约SC1812夜盘收跌0.3%，报537.8元。

2、 美国10月19日当周EIA原油库存+634.6万吨，预期+370万桶;库欣地区原油库存+137.1万桶，前值+177.6万桶;汽油库存-482.6万桶，精炼油库存-226.2万桶;精炼产设备利用率+0.4%。

3、 10月24日沥青期货下午盘收盘行情：BU1812合约下午收盘价3542元/吨，较昨日结算价下跌88元/吨，跌幅2.42%，持仓352766手，减少13886手，成交774150手，增加259036手。夜盘期间报收3538元/吨

4、 卓创资讯沥青现货成交价格：东北，3700-3800 元/吨;华北，3800-3900 元/吨;山东， 3750-3820 元/吨;华南，3850-4030 元/吨;华东，3800-4000 元/吨。

观点概述：

原油价格价格大幅回调，继续降低沥青上行预期，但不排除超跌后的技术性反弹。具体沥青自身基本面情况也不容乐观，北方地区需求转弱，地方炼厂价格已经回调至3700元/吨价位，而南方地区炼厂库存也出现增加趋势，主营炼厂继续采取优惠政策，此前产量降低的金陵石化和茂名石化10月份计划量恢复，而西南地区也出现一定程度的供应过剩的问题，前期供给端偏紧导致价格上行的逻辑基本结束。

策略建议及分析：

建议：谨慎看空，供给方阵营分化，地方炼厂价格出现松动

风险：委内瑞拉出口设施恶化，马瑞油出现断供;国际油价持续大幅回调

昨日国内沥青现货价格持稳。北方地区天气转冷，道路施工处于收尾阶段，南方整体供需保持稳定。长三角地区炼厂出货较为平稳，部分炼厂库存略涨，但整体库存仍较低。东北地区道路施工需求有所下降，焦化、船燃市场稳定分流，预计个别炼厂将缩减沥青产量。山东地区市场对近期高价观望态度明显，签单较少，目前出货以前期合同为主。西南地区近期雨水天气较多，不利于道路施工，国内沥青价格高于进口价格，主力炼厂出货受到影响。盘面上，沥青主力 1812合约夜盘震荡下跌，成本端走弱令沥青期价承压，下方关注 60 日均线支撑位。

观点： Bu 主力合约多空因素交织或转震荡，现货价格维稳

(1)10.24 日，Bu1812 收于 3542 元/吨，1906 收于 3482 元/吨，1812-1906 价差 60 元/吨，环比昨日下降 14 元/吨;1812 持仓 352766 手，环比昨日下降 13886 手;厂库仓单新增中化弘润 19790 吨.

(2)国产重交-长三角价格 3975 元/吨，国产重交-山东 3870 元/吨，华东-主力合约价差 433元/吨，山东-主力合约价差 328 元/吨，昨日沥青主力-WTI 价差 19.2 美元/桶，环比昨日上涨1.9 美元/桶。

(3)17 日，百川统计炼厂库存 30%，环比上周上涨 1%;开工 54%，环比上周下降 1%。

(4)百川公布 9 月份沥青产量，总产量 254.65 万吨，环比 8 月上涨 8%，同比去年下降 8%。

逻辑：目前多空因素交织，从多头角度来看，基差在 9.10 日 1812 合约涨停以后一直高位运行，炼厂交货意愿较差，总仓单数量也明显低于去年，在此基差下，12 月合约或面临交割不足的风险，现货大幅走弱帮助基差重回远月升水才能化解该风险，此外沥青期价相比现货较弱，炼厂套保需求也不够强烈;空头角度来看，目前沥青需求旺季即将结束，炼厂利润高企，11 月马瑞原料供应充足，开工不断提升是大概率事件，那么沥青库存会逐渐积累，期价承压，因此沥青接下来的走势多空交织，偏震荡。

操作策略：布局 1812-1906 空单

风险因素：上行风险：原油大幅上涨，炼厂意外检修;下行风险：持续时间长的大范围降雨

原油反弹失败，沥青延续反弹

盘面情况:10月24号沥青1812合约跳空低开，开盘3596，最高3602，最低3526，收盘3542，下跌2.26%，持仓减少13886手至35.3万手。

周三外盘美原油指数反弹失败，主力合约12月反弹失败，收于66.39。

现货价格：东北地区报价在2750元/吨，持平;华东地区报价2800元/吨，持平;华北地区报价2800元/吨，持平;山东地区报2850/吨，持平。

观点总结：整体看，北方市场沥青需求将逐步显现，南方市场需求或有望继续扩大，沥青将迎来消费旺季，但是上涨动能存疑。北方限产消息引发涨停，技术上，原油获利回吐，最近沥青跟随原油波动。建议观望为主，原油继续下跌，沥青需求预期支撑期价。短线可以根据5日线做空。

从沥青市场来看，国际油价高位回落使得沥青的成本支撑减弱。从基本面来看，下游沥青市场需求旺季到来，且华东及华南炼厂库存均保持低位，西北及东北市场需求也好于前期，炼厂加快出货，价格推涨，沥青市场刚性需求仍将带动库存消耗。而沥青生产利润不佳依然影响其产量，短期沥青 1812 合约建议关注 3520 附近支撑，短线轻仓买入操作。