9.5沥青最新价格行情走势：9月旺季来临沥青现货仍有上行动力

现货推涨氛围仍然浓厚

重要数据与市场要闻

1. 布伦特11月原油期货收涨0.02美元，涨幅0.03%，报78.17美元/桶，WTI 10月原油期货收涨0.07美元，涨幅0.1%，报69.87美元/桶。上期所原油期货主力合约SC1812夜盘收涨0.23%，报524.6元。

2. 美国安全和环境执法局(BSEE)：由于热带风暴Gordon抵近美国沿海的缘故，墨西哥湾沿岸关闭了9.23%的日常原油生产和9%的日常天然气生产。

3. 9月4日沥青期货下午收盘行情：沥青期货：BU1812合约下午收盘价3456元/吨，较前一日结算价下跌6元/吨，跌幅0.17%，持仓467744手，增加7528手，成交585662手，增加49224手。夜盘报收3454元/吨。

4. 卓创资讯沥青分区成交价格：东北，3250-3350元/吨;山东，3350-3450元/吨;西北，3400-4400元/吨;华南，3530-3730元/吨;华东，3670-3740元/吨;西南，3850-4000元/吨。

观点概述：

9月4日，在周一主营炼厂调价后，根据卓创资讯的报告，凯意石化、河北鑫海、河北伦特沥青价格上涨50元/吨。现货上行的逻辑主要为需求的恢复以及前期炼厂相对较低的库存，而期价主要受到原油价格以及现货价格双重因素的影响。原油对沥青期价的影响从8月初的偏空转变为8月底后的偏利多影响。而在加工利润得到修复后，市场大概率供需同步恢复，供需错配推涨现货价格的情况出现概率较小。值得注意的是，从2016年以来，沥青需求的旺季有从9月逐步转移到12月的趋势，如果以1812合约反应12月份沥青期价的角度考虑，即考虑目前主力合约是远月合约的性质，则沥青期价仍有上涨空间。但短期现货价格存在超涨的可能性，华东进口价差快速修复，对于期价的利多较难形成持续性的支撑。

策略建议及分析：

建议：短期区间偏强震荡，看多中长期期价

风险：委内瑞拉出口设施恶化

昨日西南川渝地区价格上涨，其他地区沥青现货价格保持稳定。随着天气

逐渐转好，道路施工逐步开启。长三角地区极端天气结束，下游需求逐步释放，整体库存处于中低水平。西北地区即将进入道路施工旺季，同时主力炼厂停产检修，目前以消耗库存为主。东北地区需求略有回升，焦化及船燃需求对主力炼厂资源分流稳定，整体库存有所下降，预计未来沥青价格仍有上升空间。山东地区由于区内价格优势并不明显需求缓慢回升，同时近期焦化料利润优于沥青，部分炼厂转焦化生产。西南地区主力炼厂产量有所下降，但向其他区域分流沥青资源，库存处于中低位。盘面上，沥青主力 1812 合约昨日震荡下跌，近期下游需求逐步开启支撑期价，但油价继续上涨压力较大，沥青多头获利了结，建议观望。

观点： 沥青主力合约价格震荡，个别炼厂继续推高出厂价

9.4 日，华东-主力合约价差 249 元/吨，山东-主力合约价差-46 元/吨，期货合约 9-12 月差-138 元/吨。9.3 日，沥青对 WTI 价差为 1.3 美元/桶。

逻辑：本日部分地炼继续上调出厂价，现货基本面偏强，而盘面价格却以震荡收盘。9 月马瑞贴水为 1.2 美元/桶，证实 9 月的马瑞船货偏紧的情况，8 月预计委内瑞拉到港量为 154.7 万吨，9 月为 112 万吨。截止 31 日炼厂主产沥青加工利润为 135.9 元/吨，较上周环比上涨 75 元/吨。从 29日公布的数据来看，整体开工率环比上周下降 1%;库存下降 4%。此外目前山东柴油库存不高，7 月产量较低，柴油利润不错。进口量来看，韩国沥青产量正常水平，出口量由于价格倒挂处于季节性低位，从而导致韩国国内沥青库存有较大程度积累。总体来看，沥青震荡偏强。

操作策略：多沥青-WTI

风险因素 ：上行风险：原油大幅上涨，炼厂意外检修;下行风险：持续时间长的大范围降雨

9月旺季来临，需求驱动偏强，现货仍有上行动力，加之成本端油价维持偏强判断，建议沥青前期多单继续持有

原油冲高回落，沥青冲高回落

盘面情况：9月4号沥青1812合约冲高回落，开盘3476，最高3512，最低3440，收盘3456，下跌0.46%，持仓增加7528手至46.8万手。

周二外盘美原油指数高位震荡，主力合约10月高位震荡，收于69.37。

现货价格：现货价格：东北地区报价在2750元/吨，持平;华东地区报价2800元/吨，持平;华北地区报价2800元/吨，持平;山东地区报2850/吨，持平。

观点总结：整体看，北方市场沥青需求将逐步显现，南方市场需求或有望继续扩大，沥青将迎来消费旺季，但是上涨动能存疑。北方限产消息引发涨停，技术上，原油获利回吐，最近沥青跟随原油波动。建议观望为主，原油继续下跌，沥青需求预期支撑期价。短线可以根据5日线做空。

华东基差扩大 沥青多单持有

周二夜间，因原油受到飓风戈登袭击美国墨西哥湾地区的利多影响，石油沥青BU1812合约高开，盘中快速下跌，报收3454，跌12，跌幅0.54%。现货方面，9月3日除山东地区炼厂和西南地区川渝炼厂外，全国其余区域散装沥青现货价上涨50元-150元/吨不等; 在现货提价后，华东基差扩大至233元/吨，山东现货贴水也修复至62元/吨。随着雨季结束和旺季来临，需求预期有望兑现。短期内，在原油价格不下行的前提下，建议多单持有。

国际油价高位运行给沥青带来成本支撑。因沥青生产利润空间有限，国内供应面并未明显施压，沥青供需处于紧平衡状态，或有利于炼厂价格进一步上推。进入九月份，华东、华北一带降雨天气已明显减少，为下游施工创造良好条件，终端工程虽然因资金紧缺、环保检查等因素开工有所延迟，但地方政府专项债的加快发行、基建短板的加快补齐等利好政策持续提振市场心态，市场需求预期乐观，建议采取逢回调买入操作。