沥青库存仍处于高位 下半年有望迎来利好

春节过后，沥青期货价格连续三个交易日上涨，累计涨幅超过100元/吨，第四个交易日小幅回落。主要受原油价格拉动，沥青期货价格跟涨。不过，从现货市场来看，虽然主营炼厂开年价格上涨，但当前需求尚未启动，预计后期沥青上涨压力较大，暂不推荐单边交易，建议双边套利操作。

供应量呈增加趋势

据了解，一方面，农历春节假期，工地尚未正式开工，沥青需求减少；另一方面，2018年道路需求虽呈现增长趋势，但多条道路依然处于前期施工阶段，甚至是招标阶段，需求难以快速提升，预计下半年沥青需求较为集中，而年初需求依然处于低迷期。从招标情况来看，均已在年初完成，预计供货期可能在二季度正式开始，进入9月将迎来沥青传统需求旺季。

从供应方面来看，农历春节过后，山东东明石化和宾阳燃化转产沥青，沥青供应量增加7000吨/天，占总产量的41%。整体来看，供应出现增加趋势。

库存仍处于高位

农历春节过后，炼厂沥青库存处于高位，不支撑沥青价格继续上扬。据了解，由于农历春节假期，运输受其影响，炼厂沥青出库缓慢，山东主流炼厂库存已达50%，价格上涨难度较大。此外，在2017年年底，沥青期货价格连续飙升，而现货价格较低，现货贸易参与者看好后期沥青价格，在期货市场大量囤积仓单，导致当前沥青社会库存及炼厂库存均处于高位。根据上海期货交易所公布的库存数据，截至上周五，沥青仓库和厂库总库存量在18.95万吨。根据笔者调研，某现货企业表示：“现在货虽然都定出去了，但春节拉货的少，库存比较大，沥青涨价不太合适。”