趋势性反转信号未出现 短期生猪或延续低位震荡

1月17日，国内期市农副产品板块涨跌互现。其中，生猪期货主力合约开盘报15140元/吨，今日盘中低位震荡运行，截至发稿，生猪主力最高触及15285元，下方探低14905元，跌幅达1.09%附近。

目前来看，生猪行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱。对于生猪后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

国泰君安期货表示，生猪价格处于底部区间，等待右侧做多机会。估值角度，生猪现货头均亏损300元，处于历史低位，属于去产能的水平，基本可以确认为底部区间。驱动角度，猪粮比价跌破6:1，发改委发文建议屠宰企业增加商业库存。低价会带来消费的边际增加、屠宰入库的增加以及二次育肥的介入，短期底部已现。考虑到春节后消费季节性下降，而肥膘价差偏低，区域价差偏低，屠宰均重偏高，趋势性反转的信号尚未出现，等待右侧机会。

宏源期货分析称，2023年生猪价格预计探底回升，一二季度在季节性消费淡季和2022年持续补栏和二次育肥带来的大体重生猪供应压力下，猪价预计探底，但是同样在三四季度的潜在消费需求提升的预期下，三四季度生猪价格将出现反弹上涨。

东吴期货指出，短期看，大猪库存压力仍需时间释放，且春节后将进入到需求淡季，猪价短期或将继续呈现低位震荡的格局；长期看，今年上半年虽然出栏量呈现缓慢上升的趋势，但整体仍然对应的是去年母猪存栏的相对低点，若后期生猪出栏体重能够降至低位，那么年后尤其是二季度的供应增量是比较有限的，叠加疫情冲击消退后，需求有恢复预期，那么对于远期猪价而言同样也存在反弹预期。操作上，鉴于近期稳价政策频出叠加节前提保等因素扰动，建议节前空单止盈观望，03-05反套头寸可适当持有。