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中国推出期权交易的必要性

摘要中国经济制度的市场化改革意味着政府调控的资源将越来越多转化为由市场配置,之前政府管理的风险要转化为各经济单位和个人承担。小编在此为大家简单介绍中国推出期权交易的必要性。

中国经济制度的市场化改革意味着政府调控的资源将越来越多转化为由市场配置,之前政府管理的风险要转化为各经济单位和个人承担。小编在此为大家简单介绍中国推出期权交易的必要性。

而现代市场应该是立体的、完善的、多层次的,由现货市场、期货市场、期权市场等市场形态有机组合在一起的完整市场体系。

第一,推出期权交易有利于争夺国际定价权。我国经济目前正处于高速增长期,同时我国既是生产大国,又是消费大国,既是进口大国,又是出口大国。2010年我国对外贸易总额达到2.97万亿美元,全球排名第二,仅次于美国。2011年我国外贸总额更是突破3.6万亿美元。从宏观经济的角度来看,“大进大出”的现实要求我国必须掌握大宗商品的定价权。当前大连商品交易所已成为全球第二大大豆期货市场郑州商品交易所白糖期货成交量也已连续三年稳居世界第一,但大宗商品的国际定价权距离我们依然遥远。虽然造成这一局面的原因众多,但我国期货期权体系不完整,无法形成大宗商品的权威价格是重要因素。

第二,推出期权交易有利于实现期货市场的价格发现功能。期权市场的建立依赖于现货市场,但又对期货市场的发展起到一定引导作用。通过期权合约的多次买卖、充分换手,期货市场潜在的供给量和需求量将得到不断修正。同时,期权价格的形成实际上也检验了市场参与者对供求关系的预测,任意期货价格的扭曲都将经由期权与期货之间的套利行为得到纠正。

第三,推出期权交易有利于减少期货市场交易风险。期货市场作为现货市场的衍生品市场,有效转移了现货市场的部分价格风险,但期货交易具有高度杠杆效应,买卖双方承担了无限风险。而看涨期权的买方最大风险仅为权利金损失,卖方虽承受无限风险,但其收的权利金已含有额外价值,比单纯期货买家所面临的风险较小。另外,当价格剧烈波动时,期权违约的可能性仅在于期权卖方,从而减少了一半以上的市场风险。

第四,推出期权交易有利于期货市场的稳定与活跃。期权市场有助于抑制期货市场的大幅波动,利于期货市场的稳定。此外,期权还有助于增强期货交易的活跃程度。期权推出之后,投资者可以利用期权、期货的复合性操作,构建不同类型的资产组合。而套期保值者利用期权交易工具保值将比单纯使用期货效果更好,且操作成本更低。

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