8月24日棉花&棉纱：中美加征关税生效 棉价下跌

重要数据：2018年8月23日，郑棉1901合约收盘价16725元/吨，较前一日下跌1.18%。当日郑棉1901与1809合约价差为905元/吨，较前一日持平。国内棉花现货CC Index 3128B报16303元/吨，较前一日上涨8元/吨。棉纱1810合约收盘价25220元/吨，较前一日下跌。当日棉纱1901与1810合约价差为840元/吨，较前一日有所上涨。8月23日CY IndexC32S为24050元/吨，CY IndexJC40S为27010元/吨。

美棉ICE主力合约2018年8月23日收盘价为81.45美分/磅，较前一交易日下跌0.87美分/磅。2018年8月23日进口美棉到港价为92.83美分/磅，较上一交易日下跌0.96美分/磅。

2018年8月23日，印度棉花国内S-6报价47900卢比/candy，折87.14美分/磅；MCX 10月合约收盘价23240卢比/包，较上一日下跌。

2018年8月23日，轮储棉实际成交量为26724.21吨，实际成交率为89.07%。成交抛储棉的加权均价为14688元/吨，较前一轮出日下跌156元/吨。2018年8月24日计划轮出棉30006.66吨，其中新疆棉1.24万吨，新疆棉计划轮出量较前一日增加。

2018年8月23日，郑交所一号棉花仓单数量为10559张，较前一日增加97张，有效预报的数量为1973张，仓单和有效预报总数量为12532张，较前一日减少15张。

美国农业部8月23日发布的出口销售周报显示，8月10日至16日，美国2018/2019年度陆地棉的净销售量为18.8万包（running bales），签约主要来自于越南、马来西亚等国。当周陆地棉出口装运量为15.74万包（running bales），其中，1.86万包（running bales）出口至中国。

策略：8月23日，美国对进口自中国的价值160亿美元商品加征25%关税生效之后，中国对美国约160亿美元商品加征关税正式实施。贸易磋商举行，但预计达成一致的概率较小，我们对贸易磋商结果偏悲观，美国针对中国2000亿美元商品关税加征的方案通过概率较大。短期内，我们对棉花持谨慎偏空的观点，但跌幅有限，跌至16000元/吨即受成本支撑。长期来看，全球棉花的期末库存持续下降，加上国内国棉花产消缺口凸显，在长期，看多棉花。

风险点：贸易战风险、汇率风险、主产国天气风险。