供应端出现持续收缩 短期螺纹盘面以震荡思路对待

消息面

7月1日，沙钢出台2022年7月上旬建材价格政策：螺纹：下调250元/吨，现HRB40016-25mm螺纹出厂价格为4800元/吨。沙钢热卷产品出厂基价在上期价格基础上下调600元/吨，即5000元/吨。6月份补差800元/吨。银行承兑贴息政策保持不变。以上价格均为含税，自2022年7月1日起执行。

6月24日螺纹期货库存录得6900.00吨，较上一交易日减少300.00吨。

近期受利润不佳影响，钢厂主动减产增加，但从Mysteel统计铁水产量看，截至目前降幅有限，同时从7月计划检修量看，铁水降幅也有限，因此产量进一步回落仍需政策出台。

螺纹周度数据公布，产量减18.05万吨至269.86万吨，厂内库存减25.27万吨至333.43万吨，社会库存减28.41万吨至808.19万吨。总库存减53.68万吨至1141.62万吨，表需增22.28万吨至323.54万吨。

机构观点

申银万国期货：

短期来说，在疫情管控政策有边际放松倾向的情况下，需求环比或仍有改善的空间，但终端反映资金情况依然偏紧，一定程度上也将对需求恢复的高度产生压制。目前螺纹10合约盘面估值接近华东谷电成本，而需求恢复的高度也有待确认。短期螺纹盘面以震荡思路对待，关注高炉成本下降对钢价的扰动。

国泰君安期货：

本周钢材库存及产量均出现大幅下降，供需较此前有边际改善。随着近期钢厂钢厂利润的持续恶化，主动减产的钢厂不断增加，供应端出现持续收缩，而与此同时终端需求出现边际恢复，供需情况有所改善，本周库存去化明显加速显示出供需两端正在好转。但需要注意的是，由于钢厂减产的增多，原材料端需求承压，同时市场对于未来行政性减产的预期不断强化，炉料端成本持续大幅下移对钢材形成拖累，暂以偏弱震荡思路对待。

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