市场情绪好转前 螺纹钢期货反弹乏力

10月26日，螺纹钢期货主力合约小幅反弹，收盘上涨0.57%。

供给方面，根据数据显示，上周螺纹产量环比回落3.78 万吨至272.77 万吨，同比减少86.08 万吨，螺纹周产量在连续两周上升后再次回落，继续维持历史低位。当前采暖季叠加冬季限产正在有序推进，各地陆续落实秋冬季工业企业限产管控，部分区域限产限电仍继续趋严，钢厂产量受到限制。继续关注政策执行情况和供应端变化。

库存方面，根据我的钢铁发布数据显示，上周螺纹社会库存环比减少26.12 万吨至589.1 万吨，同比减少141.37万吨；钢厂库存环比增加7.52 万吨至242.66 万吨，同比减少85.27 万吨；总库存环比减少47.17 万吨至850.36万吨。螺纹钢厂库存在连续六周去库后出现累库，总库存降幅收窄。后期继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观需求环比比回落32.35 万吨至297.37 万吨，同比减少125.05 万吨，处于近几年历史同期最低水平。3 季度宏观数据表现较差，房地产下行压力较大，周末出台房产税试点政策，将进一步打击房地产投机，基建投资不及预期，制造业受到限电影响及出口走弱也呈现较为明显的增速回落，市场对需求前景的预期偏悲观。但当前仍处四季度赶工周期内，政策托底经济的意图也为明显，需求仍有回升可能。

因此螺纹目前在此仍有成本支撑，但现货需求较差，情绪好转前，盘面反弹乏力，继续在高炉成本附近弱势震荡，而中期看供应无利多、需求较差影响下，盘面利润将持续回落。

机构观点

瑞达期货：螺纹钢行情波动较大，短线交易为主