节后钢价小幅反弹,下游出现阶段性的集中补库,表观消费的阶段性回升导致市场对10月需求预期出现分化,乐观预期再起,也带动了黑色整体走强,但高库存问题依然存在,且随淡季临近会愈发严重。
节后钢价小幅反弹,下游出现阶段性的集中补库,表观消费的阶段性回升导致市场对10月需求预期出现分化,乐观预期再起,也带动了黑色整体走强,但高库存问题依然存在,且随淡季临近会愈发严重。
随着秋冬季环保限产文件公布,从影响量看要低于去年,且灵活度更高,市场对环保政策反应逐步钝化,并未引发盘面明显波动,考虑到钢厂低利润,后期实际执行情况仍待观察,当前很难预测对钢材供应及炉料需求的影响。
9月国内地产新开工增速较8月继续回落,时隔4个月再次转负,加剧了地产远月悲观预期,但施工增速平稳,中观数据挖掘机和重型货车销售高增也表明下游施工正常,预计未来两个月需求“崩塌”可能不大,但相比4-5月,滞后需求减少及部分项目资金偏紧的问题,将使10-11月需求维持高位的难度增加。同时,更关键的是地产和基建9月数据未能扭转8月给出的下滑趋势,而冷冬预期出现,这将导致高库存矛盾更为突出,冬储时间虽然较远,但也增加了贸易商淡季前的降库意愿。
国庆前后两周螺纹需求还是持稳向好的状态,这其中可能有假期补库影响,在“三道红线”影响下,地产预期明显转弱,但对四季度,主要是存量施工面积较高,且今年以来施工增速平稳增长,8月建筑工程投资增速同比增加16.5%,前端施工增速维持高位,相应支撑建筑用钢需求。
9月居民中长期贷款同比多增1420亿元,高于前值,显示居民按揭贷款需求依然较强,或与房企加速推盘有关,但国庆假期30城商品房销售面积小于去年,其中一线城市大增但二三线城市降幅较大,区域分化严重,或源自上半年市场担忧的疫情影响及银行受政策影响减少按揭贷款,9月商品房销售增速回落,但仍在7%以上。但新开工在8月增速下行后,市场期待9月数据能扭转下滑趋势,但9月新开工在疫情过后四个月再次转负,录得-1.95%,去年同期为6.6%,高基数影响并不大,同时环比增加1.5%也明显弱于历史同期,施工增速3.1%,略有下降,而竣工降幅继续扩大,从数据看,8月出现的地产销售向开工传导困难的情况在9月继续存在,9月至今7周的时间,未经调整的100城土地成交面积同比下降35%。综合看,地产对螺纹需求预期影响并不乐观,在此之下,高库存的矛盾也将愈发突出,冬储意愿下降同时增加了产业链各环节淡季前去库存的意愿,从而压制现货价格。
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