4月需求或小幅好转 鸡蛋价格行情有望前弱后强

全国鸡蛋价格行情稳中继续回落。中部地区走货一般大部分地区继续小幅回落，东北市场散框走货一般整体跟随北京继续回落，纸箱走货基本一般依然有稳有落，全国市场继续回调为主，东北部分地区价格已经出现新低，短期后市仍有小幅调整风险。

2020年下半年市场补栏量较低，在产蛋鸡存栏逐渐下降，预计2021年上半年市场存栏将维持在相对的低位。当前蛋价主要风险在于后期现货价格涨幅不及目前市场预期，特别是现货不涨反跌的可能性。

基于此，现货表现或不及市场目前的乐观预期，这会导致基差回归或更多以期价下跌的方式来实现。分析认为，5-9价差亦有可能继续下滑，可以考虑继续持有5-9反套，考虑到接下来清明节临近，市场预期有待检验，一旦现货价格表现弱于预期，激进投资者可以考虑轻仓入场做空鸡蛋期货。

库存压力略缓 蛋价震荡上涨

春节过后，鸡蛋市场价格开启阶段性回调模式。但由于节后库存压力普遍不大，部分中间环节经销商多看好年后行情，因此有建立库存的意向。截止到2月底市场库存压力普遍增大，随着元宵节结束以及学校开学，下游市场的拉动作用明显减小，鸡蛋价格出现松动。

后期随着库存压力缓解以及清明节需求拉动，主流价格震荡上涨至下旬的3.70-3.83元/斤。截止到3月底的时候，市场走货速度再减。

供应推动 淘汰鸡高位缓涨

由于春节前淘汰的老鸡较多，3月份可淘汰老鸡较少，低价收鸡略难。同时随着养殖盈利状况的改善，养殖单位惜售心理渐强，淘汰鸡供应量较少是推动3月份淘汰鸡价格上涨的主要原因。除供应外，淘汰鸡需求量表现不理想。大型屠宰企业开工率一般，少数中小型屠宰企业受产品消化不佳影响，收购老鸡积极性较低，少数厂家暂时停产。节日过后农贸市场销量回落，且活禽销售对老鸡质量要求较高，因此成交量有限。需求不佳使得淘汰鸡价格上涨缓慢。

后续产能有限 4月鸡蛋价格或前弱后强

根据养殖周期计算，4月份即将进入淘汰期的蛋鸡多为2019年年底2020年年初孵化的鸡苗，可以说4月份以后存栏的多数蛋鸡均为2020年以后补栏的鸡苗组成。

而根据监测数据显示，自去年2月份开始，中小型鸡苗企业鸡苗销量普遍减少至正常水平的30%-50%，大型企业减少至50%-70%，因此预计4月鸡蛋产量或继续减少。同时随着各环节库存量的消耗以及“五一劳动节”需求的拉动，后期需求量或小幅好转，预计鸡蛋价格行情前弱后强。

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