10.16今日鸡蛋价格行情走势分析：短期蛋价或偏强震荡但涨幅空间有限

鸡蛋：现货价格企稳回升

期现货跟踪：国内鸡蛋现货周末以来逐步企稳回升，贸易监控显示，收货正常偏难，走货较慢，贸易状况小幅改善，贸易商库存小幅下降，贸易商看跌预期继续减弱。鸡蛋期价受现货带动大幅上涨，以收盘价计， 1月合约上涨88元，5月合约上涨44元， 9月合约上涨24元。

逻辑分析：国庆节长假以来现货价格跌幅低于市场预期，市场担心环保政策对蛋鸡存栏影响超过之前预期，转而反映春节前备货需求所带来的现货价格上涨预期，带动期价持续上涨，这存在一定合理性，且目前无法证伪。但需要留意的是，，对于1月合约而言，因后期新开产量(对应9月之前育雏鸡补栏量)基本确定，环保因素继续影响有限，但由于目前蛋鸡养殖利润处于历史同期高位，再加上春节前鸡蛋现货价格上涨预期，这会导致老龄蛋鸡延迟淘汰(关注淘汰鸡价格)，带动鸡蛋供应环比甚至同比大幅改善(参考芝华数据在产蛋鸡存栏量预测)，这意味着现货可能出现2014年的情况，而目前期价已经较现货价格大幅升水，如果后期现货价格不能如期上涨，则基差回归更可能以期价下跌来实现。因此，我们对此持谨慎观点。

策略：转为中性，建议投资者观望为宜，等待后期入场机会。

风险：环保政策与禽流感疫情等

鸡蛋期货主力合约 JD1901 收涨 2.49%，开盘价 4186 元，收盘价 4245 元，昨结 4142 元，涨 103 元，最高 4251 元，最低 4181 元，结算价 4226 元，持仓量 17.5 手，增 7124 手。日内延续周末蛋价止跌反弹之势，全国主产区以及主销区均价继续反弹，除陕西价格稳定外，其他主产区价格小幅增加，全国主产区鸡蛋均价 3.80 元/斤，较上周五上涨 0.04 元/斤;主销区北京微涨，广东以及上海地区走稳。商超农贸市场等补货带动价格回暖，销区表现淡季不淡，产区供应表现偏紧支撑蛋价下方，产销两地价差不大，说明产区货源偏紧倒逼销区涨价，当前鸡蛋仍为刚需，同时非洲猪瘟疫情影响下刺激鸡蛋消费增加。根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，最新2018年9月在产蛋鸡存栏量为10.88亿只，环比增加1.90%，同比去年减少6.59%。最新 2018 年 9 月育雏鸡补栏量 5963 万只，环比减少 5.99%，同比减少 26.51%。9 月份在产蛋鸡存栏量较 8 月份小幅增加，原因如下：一、4-5 月份大量补栏育雏鸡在 9 月份陆续进入开产期，新增开产蛋鸡数量多于月份内老鸡淘汰数量;二、尽管 9 月份已过中秋大量备货期，但并未出现明显的季节性下跌行情，沿海地区受台风天气影响，出现阶段性上涨情况，同时北方地区受蛋鸡疫情影响，供应较为紧张，另外双节前产区内销拉动蛋价上涨，蛋鸡养殖利润较好，养殖户老鸡淘汰意愿偏低。近期蛋鸡养殖成本端豆粕价格大涨带动下游鸡蛋坚挺，央行降准推动大宗商品市场走强，短期盘面表现或仍偏强，主力合约 1901 再创新高破位 4200 一线，近期或有回调可能，但期货之于现货仍处于贴水中，短期仍将表现偏强，可尝试逢低做多，上方关注 4300一线压力位。

【重要资讯】

1. 鸡蛋现货：昨日全国蛋价继续回调。贸易端数据显示，产销地区走货、供应整体稍慢，各环节鸡蛋库存不多，加之目前在产蛋鸡存栏整体不高，新增开产不及预期，短期现货底部受到支撑。

2. 淘汰鸡：截止9月25日，蛋鸡单周淘汰量环比减少0.69%，平均淘汰鸡龄525天，较前一周有所下跌，因2017年1、2季度补栏数量较低，高龄老鸡数量有限，预计淘汰老鸡鸡龄仍将维持低位。

3. 蛋鸡存栏：芝华数据显示，9月在产蛋鸡存栏10.88亿只，环比增加1.90%，同比减少6.59%，蛋鸡整体存栏仍处低位，从鸡龄细分结构来看，8月份60-89 天即将开产的青年鸡占比为5.95%，较9月新增开产减少34.18%;420-450 天以上的老鸡占比 1.54%，较上月淘汰量减少34.47%，预计10月新开产青年鸡和待淘老鸡都占比较低，鸡蛋供应端不会发生太大变化，现货蛋价反弹力度不大。

【交易策略】

昨日盘面01合约继续强势上涨。除去之前几期所提到的补栏和季节性需求方面因素，我们认为昨天鸡蛋价格的上涨在一定程度上是受到了现货涨价情绪的影响，总观鸡蛋合约盘面涨幅实际呈现出一种近强远弱的状态，尤其是11合约涨幅更是超过3%，期价急于修补现货上涨带来的基差空间。但考虑到1月与现货之间的联动性实际较弱，建议不盲目追多。

农业农村部：据农业农村部监测，10月15日“农产品批发价格200指数”为106.67，比上周五下降0.83个点，“菜篮子”产品批发价格200指数为107.51，比上周五下降1.04个点，鸡蛋8.78元/公斤，比上周五上升0.6%。

各地区鸡蛋价格整体呈弱势调整，昨日价格下跌趋势逐渐缩小，稳中调整。收货正常偏难，走货偏慢，贸易状况变动不大，贸易商持续看跌预期。期货价格整体上涨。投资者仍需注意环保政策和禽流感疫情等风险因素。建议投资者目前观望，后期等待时机入场。

周一全国主产区鸡蛋价格多地上涨，均价3.73元/斤，较12日上涨0.13元/斤，其中河南地区均价最高3.95元/斤，辽宁地区均价最低 3.59 元/斤。上周末两天鸡蛋价格震荡偏强调整，周一销区北京上涨、上海稳，产区全面上涨，局部高价再次突破四元;目前开产蛋鸡较少，库存不多，蛋商采购积极性增强，销区走货好转，预计短期鸡蛋价格或震荡偏强，不过涨幅空间有限。

长假过后需求减弱，在下半年可淘老鸡数量相对偏少的前提下，预计短期鸡蛋现货价格继续向下，挤压养殖利润收窄，未来需要关注蛋价节后低点是否下破

3.5 元/斤。蛋鸡饲料豆粕和玉米存在涨价预期，预计未来成本支撑加强。去年 10 月至今年 6 月大量补栏的雏鸡将成为下半年的主力产能，新开产蛋鸡较多而可供淘汰蛋鸡数量有限，在当前蛋鸡鸡龄结构整体偏年轻化的背景下，7-8 月育雏鸡补栏数量偏少利好春节行情。期市，鸡蛋 1901 合约多单达到止盈建议离场，短期上方存在压力，或有回调，建议 4250 元/500千克附近试空，目标 4170 元/500 千克，止损 4280元/500 千克。