2017年鸡蛋期货回顾及2018年鸡蛋期货行情展望-第3页

4.蛋鸡淘汰情况

目前情况：蛋价低养殖利润高。老鸡可淘量在增长但总量一般。淘汰鸡价格在高位。老鸡产蛋率本来就低，豆粕玉米年前处在低位，成本低，蛋价持续高于4，每天养殖利润高，若坚持到1月淘汰则那时候蛋价可能高淘鸡价缺低，一只鸡一个月产蛋利润至4.5元，而淘鸡价格低1元影响的就是3元利润，所以说熬到1月淘汰仍有利润，那么4元以上的价格，大部分养殖户就会延迟淘汰，但是随着春节备货结束，鸡蛋和淘汰鸡价格都会下跌。所以养殖户会在1月选择出淘适龄老鸡，甚至有些养殖户已经开始逐步淘汰老鸡。一定程度的支撑了3-4月份鸡蛋的价格。

三、2018年鸡蛋期货行情展望

综上所述，当前市场面临整体存栏偏低，价格高位运行，补栏进度加快，后期趋势转熊概率大等特点，这对2018年鸡蛋价格有了初步定性。按照一切正常发展考虑，2018年整体存栏将逐步恢复，上半年可能出现天量补栏，四季度供应压力显现。1月很可能成为全年高点，四季度为全年低点。

期货市场贴水运行，当前定价相对合理，明年预期较为一致，明年上半年很可能处于震荡行情中，若下半年供应如期增加，则有可能转向趋势下跌行情。变量因素有：

1.环保政策执行力度是否和2017年一致。这会影响补栏进度，观察时间在春季。

2.玉米、豆粕价格上涨带来的成本抬升，可能会支撑蛋价，关注2018玉米拍卖价格。

3.在紧货币政策的环境下，假通胀预期破灭带来的宏观利空。

总之2018年是相对确定的一年，鸡蛋期货难以形成趋势性行情，在各合约连续活跃的基础上，应多关注各合约间价差的变化。以正套为主要交易思路，坚持对冲的交易策略。做多跌不动的，做空涨不动的。根据价差不断调整对冲合约。把握季节性波动，降低收益预期，等待熊市的来临。

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